2022 年营业收入与利润稳健增长，大陆地区业务增速更高2022 年，公司实现营业收入19.95 亿元，同比增长11.58%；实现归母净利润1.34 亿元，同比增长19.07%；实现扣非归母净利润1.20 亿元，同比增长30.91%。按地区分，大陆区实现收入10.04 亿元，同比增长17.99%；非大陆区实现收入9.91 亿元，同比增长5.76%。公司已在广东、浙江、江苏三省及上海市实现省级BU（Business Unit）单位深化经营，其中广东、浙江、江苏、上海2022 年区域营收增速分别达28.32%、29.62%、19.28%、32.64%，按省经营策略成效初显。2023 年第一季度，公司实现收入3.58亿元，同比增长10.04%；实现归母净利润-0.11 亿元。事件：
公司於2023 年4 月26 日收盤後發佈《2022 年年度報告》、《2023 年第一季度報告》。
點評：
2022 年營業收入與利潤穩健增長，大陸地區業務增速更高2022 年，公司實現營業收入19.95 億元，同比增長11.58%；實現歸母淨利潤1.34 億元，同比增長19.07%；實現扣非歸母淨利潤1.20 億元，同比增長30.91%。按地區分，大陸區實現收入10.04 億元，同比增長17.99%；非大陸區實現收入9.91 億元，同比增長5.76%。公司已在廣東、浙江、江蘇三省及上海市實現省級BU（Business Unit）單位深化經營，其中廣東、浙江、江蘇、上海2022 年區域營收增速分別達28.32%、29.62%、19.28%、32.64%，按省經營策略成效初顯。2023 年第一季度，公司實現收入3.58億元，同比增長10.04%；實現歸母淨利潤-0.11 億元。
持續聚焦行業應用，打造雅典娜工業互聯網平臺2022 年，公司發佈數智驅動的新型工業互聯網平臺—“鼎捷雅典娜”，採用新一代的數字信息技術和智能技術，全力賦能企業和ISV 夥伴快速建構數智系統，踐行生態共創的平臺使命，讓數智驅動技術成爲企業戰略落地的重要抓手。鼎捷雅典娜全面支持企業和ISV 共同打造一個優秀的數智化平臺，用數據驅動及知識封裝的方式，實現數智企業的新未來。鼎捷雅典娜成功打造了基於裝備製造、零部件製造等行業的雲應用服務，並按各行業的特定場景發展雲原生應用，針對性地爲企業提供數智化場景服務。
生產控制業務快速成長，產品迭代搶佔市場份額2022 年，公司生產控制業務實現收入2.75 億元，同比增長17.05%。公司司持續推動製造執行系統（MES）、先進排程系統（APS）、倉儲物流管理系統（WMS）、質量管理系統（QMS）、數智工廠戰情室（FWR）及智能製造中臺（MMP）等產品的迭代與創新；進一步發展與完善數字工廠專業領域的APS產品，滿足製造業客戶在智能排程上的需求，並獲得高度肯定。公司持續加大資源投入搶佔智能製造市場，通過建立細分行業示範基地與案例，驅動市場經營發展；構建區域銷售團隊，擴大大陸中西部區域的營銷覆蓋；落實價值交付，縮短交付週期，2022 年啓動的新項目交付週期平均縮短30%。在產品研發方面，公司以低代碼與跨平臺爲目標，針對軟件底層架構進行改造升級和國產軟件適配，提升交付效率，最終提高客戶使用體驗與滿意度。
盈利預測與投資建議
公司是國內領先的企業數字化、智能化解決方案服務提供商，持續深化與工業富聯的合作，成長空間較爲廣闊。預測公司2023-2025 年的營業收入爲23.81、27.86、32.12 億元，歸母淨利潤爲1.65、2.00、2.39 億元，EPS 爲0.62、0.75、0.89 元/股，對應PE 爲33.11、27.24、22.84 倍。考慮到公司在大陸地區的業務有望實現快速增長，給予公司2023 年45 倍目標PE，對應的目標價爲27.90 元。維持“買入”評級。
風險提示
無實際控制人風險；業績增長放緩的風險；人力成本上升風險。
