鋁壓鑄綜合解決方案提供商，通信&汽車雙主業，18-22 年規模快速提升。成立於2001 年，經歷兩次重要戰略轉型與佈局形成汽車&通信壓鑄雙主業，二十餘年發展成爲具備全產業鏈能力的鋁壓鑄綜合解決方案提供商，能夠爲客戶提供從同步設計開發到裝配及檢驗等完整的一體化服務，是特斯拉&比亞迪等主機廠、愛立信&華爲等通信主設備商的供應商，2018-2022 年公司收入保持較快增長，收入CAGR 約30%。
整體認知：轉型大刀闊斧，深挖客戶能力強，技術佈局前瞻1）轉型大刀闊斧，快、狠、準：成立初期主動調整業務結構進軍乘用車，立下軍令狀進入合資；05 年抓住愛立信在中國尋找供應商的機遇進入通信領域。
2）深度挖掘客戶能力強：愛立信從百萬做到10 億，華爲從通信做到汽車，特斯拉從海外做到國內
3）深耕產業鏈+保持高研發，形成一站式能力和技術佈局前瞻
汽車業務：加速新能源轉型，品類&客戶驅動量價齊升價：從電驅系統到電池系統、一體壓鑄車身&電池盒品類擴張實現單車價值提升量：①配套國內外頭部新勢力（比亞迪、特斯拉）並同步拓展其他新能源客戶；②已被證明過的客戶深度挖掘實力，具備在特斯拉內提份額、全球化、平臺化的潛力；③新業務佈局滲透初期的一體壓鑄領域。
通信業務：5G 切換&客戶拓展&全球化驅動量增，綁定頭部下游需求強勁5G 當前滲透率僅21.3%， 2022 年底我國5G 基站數僅231.2 萬站，5G 宏基站至少需要885 萬站，還有較大增長空間。公司目前在通信領域客戶是全球前二大主設備商華爲和愛立信，海外建廠規劃有望進一步提升存量客戶的配套份額並同步拓展新客戶。
公司在5G 基站壓鑄件領域處於行業領先，有望搶佔更多增量。
盈利預測：預計2022-2024 年收入31.7 億元、40.6 億元、48.7 億元，同比增速分別爲39%、28%、20%，歸母淨利潤2.2 億元、2.8 億元、3.9 億元，同比增速分別爲126%、27%、35%。對應22-24 年PE 分別爲26X、21X、15X，首次覆蓋，給予“買入”評級。
風險提示：新能源銷量不及預期、新客戶拓展不及預期、新業務進展不及預期、原材料大幅上漲、研究報告中使用的公開資料可能存在信息滯後或更新不及時的風險等