以慣性技術引領智能發展，公司已切入無人系統公司是國內較早致力於無人系統開發和應用的高新技術企業，多年來公司始終圍繞無人系統進行佈局，完成了信息感知、通信導航等基礎性建設和無人機、無人車、無人船等平台開發。
軍事訓練用無人機業務已經成爲公司業績增長點隨着部隊訓練實戰化、常態化的推進和深化，部隊訓練對無人靶機的數量、性能需求都逐年提升，無人靶機的市場空間將進一步擴大。公司完成了系列化無人靶機研發，形成了國內最全的無人靶機產品譜系，全面覆蓋70m/s-310m/s，涉及陸用型、海用型產品。隨着定增落地突破產能瓶頸，未來公司有望憑藉深厚的技術積累充分享受到行業的高景氣度。
衛星通信、光電吊艙及相控雷達夯實公司基本盤基於公司多年來在慣性導航領域的積澱，公司已經形成成熟的“動中通”、光電吊艙及相控雷達等產品，並頗具品牌影響力。考慮到衛星通信、光電偵察設備及雷達行業景氣度高昂，公司仍在持續投入研發新品開拓市場，公司基本盤業務有望持續穩定發展。
投資建議
預計2023-2025 年公司歸母淨利潤爲2.98/4.14/5.40 億元，對應市盈率爲21.30、15.32、11.74 倍，維持“買入”評級。
風險提示
研發不及預期，下游需求不及預期，定增項目建設不及預期。