公司主營日化行業，旗下擁有多家子公司。公司成立於1996 年12 月，於2004 年在上海證券交易所上市。公司所屬日化行業，主營業務包括日化、醫藥兩個板塊，多年來致力於發展“大消費、大健康”產業；日化板塊主要從事口腔護理產品、個人洗護品、酒店日用品等的研發、生產和銷售，品牌包括兩面針、沐蘭澤、逍遙、芳草等。由母公司、江秀克實業公司、芳草公司負責經營；醫藥板塊主要從事藥品生產銷售，主要產品為氨咖黃敏膠囊、銀杏葉片、蒼鵝鼻炎片、感冒靈沖劑等成品藥以及丹皮酚等原料藥，由億康藥業負責經營。2020-2022 年，公司實現營業收入6.85、7.18、6.69 億元，分別同比增長-42.24%、4.68%、-6.74%；實現扣非後淨利潤90.21、169.98、-280.40 萬元，分別同比增長100.75%、79.86%、-264.96%。2022 年公司業績虧損主要由受公司持有的中信證券公允價值下跌以及子公司江秀克實業公司因旅遊業持續低迷的不利影響所致。

日化產品收入佔比最大，藥品板塊毛利率最高。分產品看，1）日化產品，2022 年實現營業收入5.57 億元，同比降低5.03%，收入佔比約83.26%，毛利率13.68%，同比降低5.73 個百分點，其中家用牙膏銷量2516.05萬支，旅遊牙膏銷量93119.01 萬支；2）藥品，2022 年實現營業收入8392.44 萬元，同比增長2.83%，收入佔比約12.54%，毛利率33.35%，同比增加1.11 個百分點。從產能看，公司柳州廠區家用牙膏擁有設計產能1.386億支/年，產能利用率31.82%；酒店牙膏擁有產能18.9 億支，產能利用率68%；酒店洗化（袋洗）產能2.63 億袋/年，產能利用率57%；酒店洗化（軟管/瓶裝）產能1.64 億支/年，產能利用率28%；醫藥-膠囊劑生產線產能6 億粒/年，產能利用率40.22%。

擁有中藥牙膏核心技術與“兩面針”品牌優勢。在技術研發方面，公司堅持以中藥技術研發和應用為核心，以技術創新和市場為導向，以產品質量提升為源動力，堅持打造差異化競爭優勢。2022 年，公司圍繞中藥日化的核心理念，進行新品開發與產品升級的工作，獲得9 項發明專利授權。口腔類完成兩面針青蒿系列牙膏、抗敏牙膏、出口俄羅斯系列牙膏等新品研發與升級專案 12 項；洗化類完成紫荊花洗衣凝珠、青蒿洗衣凝珠、蒼朮植萃洗潔精等新品研發與升級專案 10 項。在品牌建設方面， “兩面針”品牌享譽全國，確立了“知名”、“優質”品牌地位。公司主導產品“兩面針中藥牙膏”，是行業內最早擁有臨床數據驗證功效的中藥牙膏，被評為“國家質量標準示範產品”、“全國用戶滿意產品”和“中國最受公眾喜愛的十大民族品牌”。

中藥功效性產品市場空間廣闊。日化行業整體規模持續擴大，高端產品佔有較高的利潤率，行業內企業較多，國際品牌與本 土品牌，傳統品牌與新興品牌在國內日化市場相互競爭。各細分領域發展不均衡，各企業在產品 研發、品牌宣傳、市場推廣、渠道爭奪等多方面競爭激烈。在日化用品行業中，中藥功能細分市場比重上升，中藥功效型產品具有較大的市場空間。同時，在酒店用品領域，子公司江秀克實業擁有最大的旅遊牙膏生產基地，市佔率穩定，穩居酒店一次性用品細分行業龍頭地位。

風險提示：原材料價格大幅波動、下游需求不及預期、宏觀經濟下行。