事件描述
2022年公司實現營業收入149.61億元，同比下降8.40%，歸母淨利潤12.10億元，同比下降39.35%，經營現金流淨額6.50億元。報告期內公司非經常損益2.34億元，其中計入當期損益的政府補助1.39億元，非流動資產處置損益1.75億元。
事件評論
四季度公司實現營業收入43.99億元，同比下降0.07%，環比增長21.35%；實現歸母淨利潤1.96億元，同比下降60.29%，環比下降48.69%。主要因盈利水平下降，四季度毛利率32.14%，環比下降4.8pct，淨利率4.37%，環比下降6.55pct。公司收入結構中盈利能力比較優秀的IT類設備和PCB設備增長放緩，鋰電設備、光伏設備收入增長很快，但盈利提升到理想水平需要更多時間。
分業務來看，公司信息產業設備業務實現收入48.36億元，同比減少31.06%，受行業景氣度影響較大。其中消費電子設備業務實現營業收入20.50億元，同比減少30.13%，主要與客戶工藝升級和資本開支放緩有關。PCB設備業務實現營業收入27.86億元，同比減少31.72%。消費電子訂單的下降也使得PCB廠商擴產意願下降；公司新能源設備業務實現收入27.64億元，同比增長30.60%，其中鋰電設備業務實現營業收入25.36億元，同比增長27.94%。隨着產品結構和客戶結構優化，鋰電設備盈利能力逐步提升。光伏設備業務實現營業收入2.28億元，同比增長69.81%；公司半導體設備（含泛半導體）業務實現營業收入20.94億元，較上年同期增長7.70%。LED激光剝離、激光全切、Mini LED修復設備、LED分選機、晶圓級標記設備不斷升級，獲得客戶好評；公司通用工業激光加工設備業務實現營業收入52.68億元，較上年同期基本持平，其中高功率激光焊接設備在新能源汽車市場取得逆勢增長，爲比亞迪、蔚來、零跑、吉利、長城等國內多家新能源汽車廠商提供了汽車白車身智能焊裝線及激光焊接設備，新能源汽車髮卡電機激光焊接設備批量供貨，並生產交付了國內首例一體式熱成型門環自動化生產線項目我們認爲，隨着宏觀景氣復甦和消費類需求改善，以及智能終端進入新的換機週期，公司核心業務有望持續復甦。預計公司 2023-2025年歸母淨利潤分別爲 16.02 億元、19.71 億元和23.56億元，對應PE分別爲18.95倍、15.40倍和12.88倍，持續看好。
風險提示
1、需求不及預期風險；
2、海外建廠進度不及預期風險。