2022 年公司营业收入实现稳步增长，主要原因是模组检测环节拓展顺利。2022 年上半年，随着公司对工业自动化检测产线的场景和需求的理解逐步加深，公司嵌入式智能仪器模块检测方案从原主要应用在PCBA 功能检测环节拓展到模组检测环节，新产品锂电池保护板测试仪在模组检测环节实现规模销售，带来营业收入增长。进入第四季度后，新冠疫情反复，全球经济衰退，消费电子市场需求疲软，下游客户对检测设备采购计划延后，公司产品销售及新领域拓展均不及预期。但从全年情况来看，公司营收仍保持稳步增长。事件描述
公司發佈2022 年年報，2022 全年公司實現營業收入2.42 億元，同比增長9.01%；實現歸母淨利潤5403.22 萬元，同比減少18.18%；實現扣非歸母淨利潤4420.06 萬元，同比減少30.73%；基本每股收益為0.86 元，同比減少36.76%。
事件點評
2022 年公司營業收入實現穩步增長，主要原因是模組檢測環節拓展順利。2022 年上半年，隨著公司對工業自動化檢測產線的場景和需求的理解逐步加深，公司嵌入式智慧儀器模塊檢測方案從原主要應用在PCBA 功能檢測環節拓展到模組檢測環節，新產品鋰電池保護板測試儀在模組檢測環節實現規模銷售，帶來營業收入增長。進入第四季度後，新冠疫情反覆，全球經濟衰退，消費電子市場需求疲軟，下游客戶對檢測設備採購計劃延後，公司產品銷售及新領域拓展均不及預期。但從全年情況來看，公司營收仍保持穩步增長。
2022 年公司淨利潤明顯回落，主要系電子材料缺貨及價格上漲疊加投入增加所致。一方面，面對電子材料缺貨及價格上漲、新冠疫情反覆等挑戰，為保障訂單如期交付，公司從現貨市場採購較多的電子原材料，並為生產工人提供疫情及加班補貼，產品毛利率有所下降。另一方面，為了持續提高公司產品技術水準和競爭力，公司仍保持加大研發技術投入和市場拓展，培育新業務，引入高級研發人才、補充銷售團隊，因此在研發和市場營銷方面投入有較大的增長。
公司高度重視研發投入與管理，新品鋰電池保護板測試儀性能較為優越。為持續提高產品技術水準和核心競爭力，鞏固公司在行業內的領先地位，公司仍保持加大研發技術投入和市場拓展，培育新業務，引入高級研發人才。
公司新推出的用於模組檢測的鋰電池保護板測試儀，是一款高精度測量儀器，主要用於鋰電池保護板基本特性和保護特性測試，具備高精度、高可靠性、高集成度、體積小巧的特性。該產品基於公司原有產品和核心技術，在精度、指標性能、可靠性等方面有了較大的升級。
投資建議
預計公司2023-2025 年分別實現營收2.86、3.72、4.57 億元，同比增長17.8%、30.4%、22.7%；分別實現淨利潤0.60、0.75、0.91 億元，同比增長10.2%、26.2%、20.4%；對應EPS 分別為0.89、1.13、1.36 元，以4月7 日收盤價41.06 元計算，對應PE 分別為46.0X、36.4X、30.2X，維 持“買入-B”評級。
風險提示
對蘋果產業鏈依賴度較高的風險；在收入規模、技術等方面與國外模塊化檢測方案提供商存在較大差距的風險；模塊化檢測儀器與傳統儀器儀表存在差異化競爭的風險；晶片供應短缺風險。
