数据要素市场建设进入落地阶段投資要點：
深耕智慧醫衛、政務，國壽入主促經營好轉
公司形成了“3+2”的業務架構，傳統優勢板塊包含智慧醫衛、智慧政務和ICT，處於行業領先位置，戰略板塊爲健康管理和智慧城市。2019年11月，國壽成爲公司第一大股東，參與治理，公司經營情況好轉。2023年1月，公司完成定增發行，國壽增持顯示戰略投資定位。
數據要素市場建設進入落地階段
“數據二十條”初步構建我國數據基礎制度，各地方陸續出臺相關細則，數據要素市場建設進入落地階段。公共數據是數據資源的重要組成部分，授權運營有望成爲開放共享的重要方式，帶來數據治理、運營平臺等建設需求，打通新的數據要素流通商業模式。
有望深度受益健康醫療等領域的數據要素變革公司智慧醫衛業務形成了全線產品和解決方案，佈局數據應用領域，擁有兩個相關國家級創新平臺，承建全國首個落地的省級三醫聯動信息化項目，與寧數科創成立合資健康大數據平臺。公司深度參與上海等城市數字化，搭建城市互聯網入口，有望受益於地方數據要素建設。
盈利預測、估值與評級
基於公司以上變化以及參考2022年業績預告，我們將公司2022-2024年營收預測由35.09/40.98/48.64億元調整至32.44/39.84/49.92億元，對應增速分別爲-7.65%/22.79%/25.31%，歸母淨利潤由-0.55/0.87/1.67億元調整至-3.05/0.96/3.04億元，對應增速分別爲-540.12%/131.48%/216.96%，EPS分別爲-0.26/0.07/0.21元/股，CAGR爲63.76%。考慮到數據要素市場建設進入落地階段，數據產品和服務市場廣闊，公司智慧醫衛、智慧政務等業務有望深度受益，參考可比公司2023年平均PS爲7.95倍，我們給予公司2023年PS爲8倍，目標價22元，維持“買入”評級。
風險提示：政策落地不及預期，產品和技術不及預期，行業競爭加劇風險
