事件：
近期公司發佈2022年年報及2023年一季度業績預告，2022年實現營收10.75 億元（yoy+13.42%），歸母淨利潤1.21 億元（yoy+29.70%）；2023Q1公司預計營業收入較上年同期增長約11,000 萬元，同比+41%，實現歸母淨利潤4,400 萬元-4,600 萬元（yoy+30.32%-36.24%），對此點評如下：
盈利能力提升，期間費用率保持穩定。2022 年公司毛利率24.08%，同比+1.54 pct，淨利率爲11.24%，同比+1.5pct，主要系公司毛利較高的新能源高端裝備業務營收同比增長102.80%，佔營收比重升至43.87%，毛利率爲25.95%，同比+2.55pct。 2022 年公司的期間費用率爲9.35%，同比-0.44pct，基本保持穩定。公司在光伏領域取得新特、協鑫、弘元能源科技等多家訂單，公司在新能源高端裝備有望進一步突破，提升盈利能力。
專注重型壓力容器，核電自主可控打開成長空間。傳統主業，公司穩固煉油化工、煤化工等市場份額，成功拓展信義新能源、山東中泰、靖遠煤電等20 餘個新客戶，成功突取得百萬噸甲醇合成塔和國能氣化爐等多項產品。新能源業務，公司光伏領域的工藝重大裝置訂單顯著增長；核電領域，ANT－12A 型新燃料運輸容器批量化生產進入常態化，助力我國核電產業自主可控。
定增擴大產能，佈局氫能產業鏈。近期公司發佈定增目標使用募集資金解決公司產能瓶頸。公司擬投資約1.25 億元用於氫能及特材研發中心建設項目助力公司切入制氫、儲氫、加氫環節，助力產業結構調整，完善公司產業佈局。
投資建議與評級：預計公司2023-2025 年淨利潤分別爲1.81 億，2.60 億和3.25 億，對應PE 分別爲22x、15x、12x，首次覆蓋給予“增持”評級。
風險提示：核電擴產不及預期；新市場拓展不及預期