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海昌海洋公园(2255.HK):拟收购文创雪糕“独角兽”贝贝瓶100%股权 进一步拓展IP+新消费和新场景的新业态

海昌海洋公園(2255.HK):擬收購文創雪糕“獨角獸”貝貝瓶100%股權 進一步拓展IP+新消費和新場景的新業態

天風證券 ·  2022/10/25 00:00  · 研報

事件概述:公司發佈收購公告,海昌海洋公園控股有限公司全資子公司酷啦咪控股(香港)有限公司與貝貝瓶(北京)科技有限公司股東訂立股權轉讓協議,收購貝貝瓶100%股權。收購事項完成後,海昌將持有貝貝瓶100%的股權,而貝貝瓶將成爲海昌的全資二級子公司。

貝貝瓶介紹:貝貝瓶成立於2017 年6 月,是冰品細分行業領域的獨角獸企業,具備從設計、研發、生產、物流、推廣、運營、銷售的全產業覆蓋能力,年銷售創意雪糕超過 1100 萬支。2019 年首個文創雪糕圓明園“古蓮”誕生,而後與西湖、兵馬俑景區合作,被譽爲文旅融合現象級產品、並被央視報道,貝貝瓶累計簽約景區310+(截至22 年10 月),包括圓明園、西湖、宋城、海昌等,貝貝瓶產品已獲市場高度認可。

領先行業的豐富產品線 + 三大核心優勢,切實滿足客戶和消費者的需求。

1)生產優勢:領先的生產技術及經驗、前沿的開發理念、從設計到生產與配送一站式服務;2)創意優勢:產品設計能力領先同行且難以被複制、產品可實現率領先;3)模式優勢:C 端採用IP+模式,推出如奧特曼雪糕等優質產品,B 端採用產品+服務模式,提供終端建設、服務與產品的孵化支持。

收購影響:該收購完成後公司將通過貝貝瓶致力打造一個基於公司渠道與IP 資源,並納入其他相關產業資源實施統一運營、管理及輸出的新業務平台。未來將通過持續與全球有影響力的線下消費場景合作,將IP 商品化與主題公園、景區、生活方式酒店、商業物業等線下消費娛樂場景融合,通過IP 獨有的粘性與引流效應轉化私域流量,形成以IP 消費場景、私域流量、IP 商品輸出及供應鏈服務爲護城河的新消費藍圖。

奧特曼主題館7 月底落地,IP 戰略與主題公園強大協同效應效果初顯。

22 年7 月30 日上海公園正式落地全球首個奧特曼主題娛樂區,引入奧特曼後、上海公園22 年8 月週末單日平均入園人數約2 萬人,奧特曼主題館消費相關產品單日平均營業額約37 萬元。奧特曼主題館成功印證公司強運營、強管理能力。未來隨IP 影響力和合作夥伴擴大,海昌主題商品數量將持續增加、對標美國、東京迪士尼一年上新主題商品均上萬種,IP 未來挖掘影響潛力較大。

近況更新:據上海海昌海洋公園,國慶期間共接待入園遊客超16 萬人次,較2021 年同期增長15%,已恢復至2019 年同期90%,其中本地遊客佔比達到70%;平均客房預訂量提前10 天就已達85%,國慶期間全部滿房。

盈利預測與投資建議:公司掌握稀有海洋生物資源、具備全流程服務運營能力,短期IP 打造成功、上海項目一期擴容+提價、中期看好上海二期開業+輕資產擴張帶來收入增量,長期期待IP 新消費拔高收入業績空間;本次收購文創雪糕“獨角獸”貝貝瓶,促進IP 商品化並與主題樂園、酒店業務協同。我們預計公司歸母淨利潤爲-1.5/0.15/5.8 億元,當前股價對應24年PE 分別爲45X,維持“買入”評級。

風險提示:疫情恢復不及預期風險,園內二消客單價提升不及預期風險,新項目開業不及預期風險。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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