核心观点：
时代中国在2021 年大幅放慢拿地节奏，专注于销售方面的安排，并盘活存量资产，以此获取更大的现金流，得益于此，企业发展步伐更为稳健，平均销售单价逆势上升24.7%，时代中国更是在2021 年年报业绩会中提出调降2022 年销售目标，放慢脚步，更加从容地安排项目进度。
一、销售单价逆势上扬，广佛两城单价同比上升超40%2021 年，时代中国控股在销售面积大幅下降的背景下依旧可以控制销售金额的降幅，主要是由于企业期内推出了多个地理位置较好的优质项目，多数城市的销售均价均有较高涨幅。2022 年时代中国的销售目标降至650 亿元，主动调低销售规模目标，也能反映出企业发展战略重心从以规模为导向转变成以利润、资金、产品为导向，对于企业的长远发展而言未尝不是一个较为明智的选择。
二、公开市场拿地力度降七成，城市更新持续转化2021 年时代中国拿地节奏放缓，权益拿地金额大幅下降73.4%。企业大量压缩招拍挂开支的底气在于其充沛的城市更新项目，2021 年期内，时代中国成功将3 个项目转化为土地储备，总建筑面积为99 万平米。截至2021 年底，时代中国拥有135 个城市更新项目，预估总货值超过1 万亿，这些货值将随着城市更新项目的进展不断转化成企业的可售货值。
三、收入稳步增长，债务结构持续优化
盈利方面，尽管结转规模上升带动了时代中国营业收入的上升，不过由于结转项目的毛利润率的下行以及减值的上升，导致企业利润率为下降趋势。债务方面，企业三道红线仅剔除预收款的资产负债率还未归绿，管理层表示将尽全力在2022 年底完成达标，偿债压力较小，对于年内即将到期的债务均有完善的计划安排。
核心觀點：
時代中國在2021 年大幅放慢拿地節奏，專注於銷售方面的安排，並盤活存量資產，以此獲取更大的現金流，得益於此，企業發展步伐更爲穩健，平均銷售單價逆勢上升24.7%，時代中國更是在2021 年年報業績會中提出調降2022 年銷售目標，放慢腳步，更加從容地安排項目進度。
一、銷售單價逆勢上揚，廣佛兩城單價同比上升超40%2021 年，時代中國控股在銷售面積大幅下降的背景下依舊可以控制銷售金額的降幅，主要是由於企業期內推出了多個地理位置較好的優質項目，多數城市的銷售均價均有較高漲幅。2022 年時代中國的銷售目標降至650 億元，主動調低銷售規模目標，也能反映出企業發展戰略重心從以規模爲導向轉變成以利潤、資金、產品爲導向，對於企業的長遠發展而言未嘗不是一個較爲明智的選擇。
二、公開市場拿地力度降七成，城市更新持續轉化2021 年時代中國拿地節奏放緩，權益拿地金額大幅下降73.4%。企業大量壓縮招拍掛開支的底氣在於其充沛的城市更新項目，2021 年期內，時代中國成功將3 個項目轉化爲土地儲備，總建築面積爲99 萬平米。截至2021 年底，時代中國擁有135 個城市更新項目，預估總貨值超過1 萬億，這些貨值將隨着城市更新項目的進展不斷轉化成企業的可售貨值。
三、收入穩步增長，債務結構持續優化
盈利方面，儘管結轉規模上升帶動了時代中國營業收入的上升，不過由於結轉項目的毛利潤率的下行以及減值的上升，導致企業利潤率爲下降趨勢。債務方面，企業三道紅線僅剔除預收款的資產負債率還未歸綠，管理層表示將盡全力在2022 年底完成達標，償債壓力較小，對於年內即將到期的債務均有完善的計劃安排。
