事件：
公司于2021年8 月27日发布2021年半年报：上半年实现营业收入16.51亿元，同比增长52.92%；归母净利润0.196 亿元，同比增长198.61%；扣非后归母净利润340.40 万元，同比增长169.00%；点评：
精细化工研发平台型定位带来创新溢价与成长溢价，具体体现为上半年医药中间体毛利率提升明显，精细化工业务向锂电领域拓展。公司上半年精细化工业务实现营业收入2.75 亿元，同比上升112.59%，业务占比提升至16.67%，同比提升4.68Pcts。其中，医药中间体业务实现收入0.74亿元，业务收入大幅增长213.86%，占比提升至4.46%。依靠奥得赛化学的品牌知名度，公司医药中间体获得了较高的市场议价能力，上半年医药中间体业务实现毛利率32.29%，较公司传统医药中间体业务增长16.07Pcts。 我们认为公司的核心在于通过持续研发创新向精细化工研发平台型公司过渡。进而不断的研发出适合市场需求的高附加值产品，达到不依靠单独产品而是全品类、多管线的业务推动业绩增长，据此摆脱传统化工行业市值随周期波动的痛点，为公司带来长期创新溢价与成长价值。公司的研发平台型价值已在上半年业务经营中得以体现，上半年，公司受下游客户委托拟生产硫酸乙烯酯（DTD）、氟代碳酸乙烯酯（FEC），并已基本掌握使产品符合锂电材料纯度要求的精馏提纯技术，公司业务有望向锂电电解液材料领域拓展，继荧光增白剂、医药中间体、电子化学品三大赛道外，打造新的业务发力点。
“三气合一”强化产业链一体化优势。公司拥有2 万吨/年的光气资源，建成“光气-硬脂酸-硬脂酰氯-AKD 合成”生产线，并于6 月宣布与湖北葛化华祥合作，取得氢气、氯气资源，实现“研发—基础原材料生产—中间体—客户”全产业链打通。未来，公司能够以芳烃类原料为起点，集成氯化、加氢、酰氯化等有机合成工艺技术，降低中间体产品生产成本，并继续向下游电子化学品、荧光增白剂等产品延伸，进一步提升产品附加值。
风险提示：原材料价格波动、业绩预测不及预期、产品价格波动
事件：
公司於2021年8 月27日發佈2021年半年報：上半年實現營業收入16.51億元，同比增長52.92%；歸母淨利潤0.196 億元，同比增長198.61%；扣非後歸母淨利潤340.40 萬元，同比增長169.00%；點評：
精細化工研發平台型定位帶來創新溢價與成長溢價，具體體現為上半年醫藥中間體毛利率提升明顯，精細化工業務向鋰電領域拓展。公司上半年精細化工業務實現營業收入2.75 億元，同比上升112.59%，業務佔比提升至16.67%，同比提升4.68Pcts。其中，醫藥中間體業務實現收入0.74億元，業務收入大幅增長213.86%，佔比提升至4.46%。依靠奧得賽化學的品牌知名度，公司醫藥中間體獲得了較高的市場議價能力，上半年醫藥中間體業務實現毛利率32.29%，較公司傳統醫藥中間體業務增長16.07Pcts。 我們認為公司的核心在於通過持續研發創新向精細化工研發平台型公司過渡。進而不斷的研發出適合市場需求的高附加值產品，達到不依靠單獨產品而是全品類、多管線的業務推動業績增長，據此擺脱傳統化工行業市值隨週期波動的痛點，為公司帶來長期創新溢價與成長價值。公司的研發平台型價值已在上半年業務經營中得以體現，上半年，公司受下游客户委託擬生產硫酸乙烯酯（DTD）、氟代碳酸乙烯酯（FEC），並已基本掌握使產品符合鋰電材料純度要求的精餾提純技術，公司業務有望向鋰電電解液材料領域拓展，繼熒光增白劑、醫藥中間體、電子化學品三大賽道外，打造新的業務發力點。
“三氣合一”強化產業鏈一體化優勢。公司擁有2 萬噸/年的光氣資源，建成“光氣-硬脂酸-硬脂酰氯-AKD 合成”生產線，並於6 月宣佈與湖北葛化華祥合作，取得氫氣、氯氣資源，實現“研發—基礎原材料生產—中間體—客户”全產業鏈打通。未來，公司能夠以芳烴類原料為起點，集成氯化、加氫、酰氯化等有機合成工藝技術，降低中間體產品生產成本，並繼續向下遊電子化學品、熒光增白劑等產品延伸，進一步提升產品附加值。
風險提示：原材料價格波動、業績預測不及預期、產品價格波動
