公司是清洁电器软 管及配件集成方案提供商，能满足客户的多元化、定制化需求。经测算，公司近十年来生产的吸尘器软管销售量市场占有率为全国第一。软管毛利率基本稳定在38%，具有较高壁垒。配件的毛利率基本稳定在22%，可以通过品类扩张，实现业绩高速增长。公司作为品牌指定供应商，积累了丰富的优质客户资源，与全球主流吸尘器品牌美的、莱克、戴森、鲨科、必胜等国内外知名清洁电器品牌保持密切关系。
股权高度集中，激励机制灵活。实际控制人为陈正明家族，持股比例超过60%。陈正明作为公司的灵魂人物，负责公司软管和配件管理工作。
陈凯担任公司总经理，负责吸尘器整机代加工业务，其对吸尘器产业链，清洁电器未来发展趋势具有深刻的理解，能够带领公司紧跟时代潮流，再上新的台阶。
并购越南和苏州工厂，切入整机产业链。2020 年公司通过并购越南SUNSTONE 和苏州海力（现改名尚腾）两家工厂切入整机制造业务，两家工厂目前分别可达到产能400 万/年。春光科技能够导入优质的客户资源，为尚腾整机业务赋能，越南SUNSTONE 已拿到很多订单，苏州尚腾也已经和多家品牌合作，可获得很多订单。
洗地机行业制造具有较高壁垒，公司具备代工能力。苏州尚腾2019 年开始研发洗地机项目，具备洗地机代工能力，已经与多家品牌达成合作意向，公司未来将充分受益下游行业景气度提升，实现业绩爆发式增长。
投资建议：根据假设，2021-2023 年公司可实现营业收入19.76 亿、32.43 亿、41.13 亿，同比增速为131%、64%、27%。公司2021-2023年可实现利润为2.3 亿、3.54 亿、4.34 亿，同比增速为62%、54%、23%，对应2021 年20-25 倍PE 较为合理，有49%-86%空间，给与“买入”评级。
风险提示：整机业务运营管理不及预期
公司是清潔電器軟 管及配件集成方案提供商，能滿足客户的多元化、定製化需求。經測算，公司近十年來生產的吸塵器軟管銷售量市場佔有率為全國第一。軟管毛利率基本穩定在38%，具有較高壁壘。配件的毛利率基本穩定在22%，可以通過品類擴張，實現業績高速增長。公司作為品牌指定供應商，積累了豐富的優質客户資源，與全球主流吸塵器品牌美的、萊克、戴森、鯊科、必勝等國內外知名清潔電器品牌保持密切關係。
股權高度集中，激勵機制靈活。實際控制人為陳正明家族，持股比例超過60%。陳正明作為公司的靈魂人物，負責公司軟管和配件管理工作。
陳凱擔任公司總經理，負責吸塵器整機代加工業務，其對吸塵器產業鏈，清潔電器未來發展趨勢具有深刻的理解，能夠帶領公司緊跟時代潮流，再上新的台階。
併購越南和蘇州工廠，切入整機產業鏈。2020 年公司通過併購越南SUNSTONE 和蘇州海力（現改名尚騰）兩家工廠切入整機制造業務，兩家工廠目前分別可達到產能400 萬/年。春光科技能夠導入優質的客户資源，為尚騰整機業務賦能，越南SUNSTONE 已拿到很多訂單，蘇州尚騰也已經和多家品牌合作，可獲得很多訂單。
洗地機行業製造具有較高壁壘，公司具備代工能力。蘇州尚騰2019 年開始研發洗地機項目，具備洗地機代工能力，已經與多家品牌達成合作意向，公司未來將充分受益下游行業景氣度提升，實現業績爆發式增長。
投資建議：根據假設，2021-2023 年公司可實現營業收入19.76 億、32.43 億、41.13 億，同比增速為131%、64%、27%。公司2021-2023年可實現利潤為2.3 億、3.54 億、4.34 億，同比增速為62%、54%、23%，對應2021 年20-25 倍PE 較為合理，有49%-86%空間，給與“買入”評級。
風險提示：整機業務運營管理不及預期
