摘要
投資要點：
11月新能源汽車零售回暖態勢明顯。11月新能源汽車零售銷量爲16.9萬輛，同比增加136.5%，環比增加26.8%，其中純電動車零售銷量爲14.2萬輛，同比增加145.4%，環比增加30.0%，插電混動車零售銷量爲2.6萬輛，同比增加98.1%，環比增加11.8%。
11月新能源汽車批發銷售18萬輛，同比增加129%。11月新能源汽車批發銷量爲18.0萬輛，同比增加128.6%，環比增加24.8%，其中純電動車批發銷量爲15.0萬輛，同比增加122.3%，環比增加24.1%，插電混動車零售銷量爲3.0萬輛，同比增加166.8%，環比增加28.9%。
11月新能源車產量低於批發銷售量。11月新能源汽車產量爲17.5萬輛，同比、環比分別增加122.6%、19.2%，其中純電動車產量爲14.5萬輛，同比增加113.2%，環比增加16.0%，插電混動車零售銷量爲3.0萬輛，同比增加182.9%，環比增加37.6%。
頭部企業表現亮眼。11月新能源汽車企業前三企業月銷量超過2萬輛，分別爲上汽通用五菱、比亞迪和特斯拉中國，銷量分別爲36070、26015、21604，合計佔比46.5%，現頭部效應。傳統自主車企新能源延續走強，長城汽車、廣汽埃安繼續高增長，蔚來、理想、小鵬、威馬、合衆、零跑造車新勢力保持強勢增長。
爆款車型銷量取得新突破。五菱宏MINI、特斯拉MODEL3銷量分別爲33094、21604輛，規模優勢逐步體現。
風險提示：宏觀政策風險，市場競爭性風險。