推荐逻辑：公司是A 股首家独立上市的体验营销服务提供商，覆盖全国1500余城市，竞争优势显著。随着广告市场回暖、汽车与快消品市场的增长，公司整体经营业绩向好。公司积极布局新零售业务，实现翻倍增长，发展潜力巨大。
广告市场活力回归，汽车、快消品市场稳定增长。国内疫情逐步好转，疫情防控常态化，广告市场逐渐回归疫情前水平。汽车行业受益于政策推动，在销量连续下滑三年之后，再次回到上升周期，10 月份汽车销量实现环比0.1%、同比12.5%的增长；快消品市场增速放缓，但始终保持稳定增长态势。公司在垂直行业具备领先业务规模和品牌效应，下游复苏将带动公司相关业务快速发展。
线下营销价值重估，体验营销契合行业痛点。线上获客成本增加，线下营销重新得到品牌主重视。体验营销能有效的触达消费者，帮助品牌主实现从营销到销售的闭环，叠加VR 技术走进消费领域，体验营销或成为行业新增长点。作为体验消费龙头企业，有望充分受益。
深耕体验营销，大力发展数字化新零售业务。公司成立伊始便深耕体验营销，拥有覆盖全国1500 余城市的执行网络，已构筑极强竞争壁垒。借助既有优势，公司积极向上游扩展数字营销业务，向下游渗透销售业务。公司成立数字化零售事业部，与阿里巴巴、京东、拼多多等行业巨头开展合作，帮助多个大型快消品客户通过线上渠道提升销量。公司数字化零售业务发展迅猛，2020 年上半年实现营收3.3 亿元，同比增长102%。
科技赋能“营”“销”结合，全链路布局拓展业务生态。公司积极布局线下数字化提升精准营销能力，沉淀海量数据，帮助品牌商实现精准投放。未来公司将引入更多的MarTech 新技术，打通线上线下，通过数据和技术，全面推进“营”
与“销”有机结合的数字智能化战略，通过私域流量实现更广阔的消费者触达，实现低成本、低风险、高效率的品牌孵化。
盈利预测与投资建议。预计2020-2022 年归母净利润分别为1.6 亿、2.4 亿和2.8 亿元，对应EPS 分别为0.37 元、0.56 元和0.67 元。公司是首家独立上市的体验营销公司，竞争壁垒深厚，首次覆盖给予“持有”评级。
风险提示：市场竞争加剧的风险，下游客户需求变动的风险，业务开拓不及预期的风险，核心人才流失的风险。
推薦邏輯：公司是A 股首家獨立上市的體驗營銷服務提供商，覆蓋全國1500餘城市，競爭優勢顯著。隨着廣告市場回暖、汽車與快消品市場的增長，公司整體經營業績向好。公司積極佈局新零售業務，實現翻倍增長，發展潛力巨大。
廣告市場活力回歸，汽車、快消品市場穩定增長。國內疫情逐步好轉，疫情防控常態化，廣告市場逐漸回歸疫情前水平。汽車行業受益於政策推動，在銷量連續下滑三年之後，再次回到上升週期，10 月份汽車銷量實現環比0.1%、同比12.5%的增長；快消品市場增速放緩，但始終保持穩定增長態勢。公司在垂直行業具備領先業務規模和品牌效應，下游復甦將帶動公司相關業務快速發展。
線下營銷價值重估，體驗營銷契合行業痛點。線上獲客成本增加，線下營銷重新得到品牌主重視。體驗營銷能有效的觸達消費者，幫助品牌主實現從營銷到銷售的閉環，疊加VR 技術走進消費領域，體驗營銷或成爲行業新增長點。作爲體驗消費龍頭企業，有望充分受益。
深耕體驗營銷，大力發展數字化新零售業務。公司成立伊始便深耕體驗營銷，擁有覆蓋全國1500 餘城市的執行網絡，已構築極強競爭壁壘。藉助既有優勢，公司積極向上遊擴展數字營銷業務，向下遊滲透銷售業務。公司成立數字化零售事業部，與阿里巴巴、京東、拼多多等行業巨頭開展合作，幫助多個大型快消品客戶通過線上渠道提升銷量。公司數字化零售業務發展迅猛，2020 年上半年實現營收3.3 億元，同比增長102%。
科技賦能“營”“銷”結合，全鏈路佈局拓展業務生態。公司積極佈局線下數字化提升精準營銷能力，沉澱海量數據，幫助品牌商實現精準投放。未來公司將引入更多的MarTech 新技術，打通線上線下，通過數據和技術，全面推進“營”
與“銷”有機結合的數字智能化戰略，通過私域流量實現更廣闊的消費者觸達，實現低成本、低風險、高效率的品牌孵化。
盈利預測與投資建議。預計2020-2022 年歸母淨利潤分別爲1.6 億、2.4 億和2.8 億元，對應EPS 分別爲0.37 元、0.56 元和0.67 元。公司是首家獨立上市的體驗營銷公司，競爭壁壘深厚，首次覆蓋給予“持有”評級。
風險提示：市場競爭加劇的風險，下游客戶需求變動的風險，業務開拓不及預期的風險，核心人才流失的風險。
