“四横一纵”战略
中青宝(300052)2003年成立,对移动互联网和游戏领域有较强技术积累和清晰认知.公司12年下半年重新制定战略规划-----“四横一纵”战略:即端游,页游,手游,移动互联的 “四横”和海外 “一纵”。
在端游领域,公司重点关注产品形态带来的长生命周期,游戏质量问题和固定的用户习惯,端游能为公司带来持续稳定的收入和业绩增长。在页游领域,公司关注高流水。中报会看到页游数据良好。这两块是目前公司业绩的基础,预期每年将保持约30%的增长.在手游领域,公司更加看重其向上爆发力。从目前市场上的手游产品特点看,手游的周期性尚不清晰。在移动互联领域,建立社交圈,短期不关注盈利能力,而在于留存用户,为打造移动互联网业务给予支撑。在海外市场,公司将全面布局端游、页游和手游,同时把海外好的产品带到国内。目前海外要分布在北美、巴西,哥伦比亚,俄罗斯,台湾,泰国,越南,阿联酋,新加坡,马来,日本和韩国等地。
完善产业链,打造游戏生态圈
在对移动互联网产业链布局上,公司考虑三个维度:1 用户生态圈的构成(腾讯和非腾讯);2 游戏产品类型(重度和轻度);3 分发平台和渠道属性,其中渠道属性主要包含:1)移动互联网属性,较之过去的端游和页游渠道相比,现在的手游渠道可以第一时间接触到用户,也就能够及时准确的了解客户情况和需求2}运营商属性,三大通信运营商在手游渠道中扮演重要角色;3} 硬件属性,通过硬件和内容绑定用户。4 }系统方属性,安卓,IOS。
公司力图健全CP体系,完善产品种类,增加数量,提高精品游戏几率,努力降低未来强势渠道对公司的不利影响。公司此前做了两次并购,涉及4家公司,都是游戏生态圈中的一环。
收购深圳苏摩51%股权,腾讯是其股东之一,苏摩一直只为腾讯平台提供游戏产品。对腾讯平台理解深刻。这次收购主要针对腾讯生态圈,打造轻度游戏。收购上海美峰则主打非腾讯生态圈,强调重度RPG类游戏产品。北京中科奥是三大运营商体系内第一家月流水过千万的CP,2012年年底,中科奥已打通三大运营商用户。三大运营商和360是其主要渠道,主打轻度休闲类游戏,定位三四线市场。江苏明通是页游开发公司,通过页游联运,公司开发出一套完整的用户算法,即将应用于移动互联端。通过精准营销,为硬件厂商打造语音账号系统和分发体系,帮助硬件厂商增加流量收入。未来公司在完善产业链的环节中,国内市场收购CP的可能性不大,而发行和运营平台将成为重点。在国外则重点考虑区域主力发行渠道,或者全球化大型CP。
业绩预期：
13年，公司实现营业收入3.24亿元，同比增长75%，实现归属于母公司的净利润0.51亿元，同比增长205.7%。14年一季度，实现营业收入突破一亿元，同比增长132.4%，实现归属于母公司净利润750万，同比增长94.8%，实现每股收益0.03元，同比增长200%。
去年3800万利润来自端游，预计今年30%增幅，达到5000万元。外延式增长今年备考利润2.2亿元。下半年将有19款手游推出，流水目标6.5亿元，按净利率20%计算，净利润为1.3亿元。页游预计年内有所贡献。乐观估算，今年全年的备考利润约为4亿元。我们认为，新收购的公司并表时间尚不确定，而手游产品的流水通常需要一段爬升期，因而备考利润难以在年内兑现。但能有效保证公司未来几年持续快速增长。公司去年股价涨幅较大，部分反应市场对其高速增长的乐观预期。市场需要一定时间消化涨幅，等待业绩明确
“四橫一縱”戰略
中青寶(300052)2003年成立,對移動互聯網和遊戲領域有較強技術積累和清晰認知.公司12年下半年重新制定戰略規劃-----“四橫一縱”戰略:即端遊,頁遊,手遊,移動互聯的 “四橫”和海外 “一縱”。
在端遊領域,公司重點關注產品形態帶來的長生命週期,遊戲質量問題和固定的用户習慣,端遊能為公司帶來持續穩定的收入和業績增長。在頁遊領域,公司關注高流水。中報會看到頁遊數據良好。這兩塊是目前公司業績的基礎,預期每年將保持約30%的增長.在手遊領域,公司更加看重其向上爆發力。從目前市場上的手遊產品特點看,手遊的週期性尚不清晰。在移動互聯領域,建立社交圈,短期不關注盈利能力,而在於留存用户,為打造移動互聯網業務給予支撐。在海外市場,公司將全面佈局端遊、頁遊和手遊,同時把海外好的產品帶到國內。目前海外要分佈在北美、巴西,哥倫比亞,俄羅斯,臺灣,泰國,越南,阿聯酋,新加坡,馬來,日本和韓國等地。
完善產業鏈,打造遊戲生態圈
在對移動互聯網產業鏈佈局上,公司考慮三個維度:1 用户生態圈的構成(騰訊和非騰訊);2 遊戲產品類型(重度和輕度);3 分發平臺和渠道屬性,其中渠道屬性主要包含:1)移動互聯網屬性,較之過去的端遊和頁遊渠道相比,現在的手遊渠道可以第一時間接觸到用户,也就能夠及時準確的瞭解客户情況和需求2}運營商屬性,三大通信運營商在手遊渠道中扮演重要角色;3} 硬件屬性,通過硬件和內容綁定用户。4 }系統方屬性,安卓,IOS。
公司力圖健全CP體系,完善產品種類,增加數量,提高精品遊戲機率,努力降低未來強勢渠道對公司的不利影響。公司此前做了兩次併購,涉及4家公司,都是遊戲生態圈中的一環。
收購深圳蘇摩51%股權,騰訊是其股東之一,蘇摩一直只為騰訊平臺提供遊戲產品。對騰訊平臺理解深刻。這次收購主要針對騰訊生態圈,打造輕度遊戲。收購上海美峯則主打非騰訊生態圈,強調重度RPG類遊戲產品。北京中科奧是三大運營商體系內第一家月流水過千萬的CP,2012年年底,中科奧已打通三大運營商用户。三大運營商和360是其主要渠道,主打輕度休閒類遊戲,定位三四線市場。江蘇明通是頁遊開發公司,通過頁遊聯運,公司開發出一套完整的用户算法,即將應用於移動互聯端。通過精準營銷,為硬件廠商打造語音賬號系統和分發體系,幫助硬件廠商增加流量收入。未來公司在完善產業鏈的環節中,國內市場收購CP的可能性不大,而發行和運營平臺將成為重點。在國外則重點考慮區域主力發行渠道,或者全球化大型CP。
業績預期：
13年，公司實現營業收入3.24億元，同比增長75%，實現歸屬於母公司的淨利潤0.51億元，同比增長205.7%。14年一季度，實現營業收入突破一億元，同比增長132.4%，實現歸屬於母公司淨利潤750萬，同比增長94.8%，實現每股收益0.03元，同比增長200%。
去年3800萬利潤來自端遊，預計今年30%增幅，達到5000萬元。外延式增長今年備考利潤2.2億元。下半年將有19款手遊推出，流水目標6.5億元，按淨利率20%計算，淨利潤為1.3億元。頁遊預計年內有所貢獻。樂觀估算，今年全年的備考利潤約為4億元。我們認為，新收購的公司並表時間尚不確定，而手遊產品的流水通常需要一段爬升期，因而備考利潤難以在年內兑現。但能有效保證公司未來幾年持續快速增長。公司去年股價漲幅較大，部分反應市場對其高速增長的樂觀預期。市場需要一定時間消化漲幅，等待業績明確
