近年来，随着国家支持数据发展政策的加速推出，数据和产业数字化已经成为我国国民经济高质量发展的新动能，数据要素为远大住工实现装配式建筑工业化升级赋能：
信息时代，数据逐渐成为行业核心竞争力
2020 年，国家进一步出台了更加详细的产业数字化发展战略，随着数据成为新的生产要素，要对数据要素市场重点培养，保证要素数据市场的发展。数据密集性产业的行业增加值增速，明显高于非数据密集性产业的行业增加值，我们认为数字经济的规模效应推动了行业实现高速发展。
我们认为在新的发展阶段，对数字经济投入，会帮助公司更好的分析市场以及优化自身效率，建筑行业中最先开始加大对信息要素投入的公司，也就能抢占先机，从而引领行业走向新时代。从建筑行业上市公司的研发数据来看，远大住工的研发支出占营收比例较高，高于行业平均水平。公司持续研发和数字化升级为其PC 构件业务快速扩张和在装配式行业形成领先优势打下基础。
PC MAKER：智能设计助力整体效率优化
PC Maker 提升设计交互性、优化设计流程；较其他BIM 软件有更好的功能整合能力、服务后续生产环节和使用上的统一性。基于远大1000 多个项目数据集成开发，在PC Maker 软件继续进行数据收集、数据利用与数据共享，形成良性循环，进一步优化开发。
PC Maker 服务战略客户产品研发，推动战略客户合作升级。截至2020 年9 月，已经为万科、碧桂园、恒大、金科、金地等近300 家客户提供装配式建筑整体解决方案，与中国前10 大房地产开发商中的9 家和中国前10 大建筑企业中的8 家建立合作关系。远大与碧桂园、金科地产集等先后签署战略合作协议，实现从业务合作到标准共建的转变，提速装配式建筑在产品端向标准化、数字化、智能化的蜕变。
PC Maker 软件应用使公司单项设计流程所需时间减少，设计精确度提升。由于设计流程效率提升及设计精确度提高，公司能够吸引客户、有效控制设计流程及后续制造流程的成本。PC Maker 优化装配式设计能够从提高设计精度、控制原材料运输成本、提高模具利用率和构件标准化程度来对PC 构件成本中的材料费、模具费分摊、运输费用和施工吊装费用进行有效控制。
PC-CPS：智能制造实现超额利润
PC CPS 系统通过市场、建筑、产品、技术工程、生产、供应链、人力、财务、施工九大模块实现装配式建筑全生命周期各环节的关键数据共享与协同，实现从原来的供给端计划指令型生产向需求端数据驱动型生产的转变，减少人工干预，提高生产效率。
PC-CPS 通过供应链优化，一物一码数据自驱动，提高PC 工厂整体生产效率，实现PC 构件智能制造。通过智能化生产、提高人均日产能进行人工成本控制；实现需求端拉动生产端，提高库存周转率，降低库存成本；CPS 智能选厂生产与远大联合计划，实现高效运输半径内的合理运输安排，控制运输成本。PC CPS 中将实体空间复杂的信息流进行数字化采集和应用，数据成为新的生产要素，强调数据自驱动与数据挖掘在实际生产中的使用。
远大住工的PC-CPS 智能制造系统相较于其他公司的信息平台，整体设计更加完善，协同效果更好，随着公司进一步加大研发投入，未来公司在装配式领域智能化的领先地位依然明显。
投资建议：远大开发PC Maker 软件和PC CPS 提升其生产效率和成本控制能力。同时，远大率先意识到数据要素的重要性，在装配式全流程智能化进程中占得先机。
我们看好远大的高研发投入能够带来的超额利润和持续竞争力。我们将2020-2022年EPS 维持在1.81、2.37、3.30 人民币元/股，维持“买入”评级，维持目标价41.09港元。
风险提示：行业竞争加剧风险；研发投入未获预期成果风险；投资联合工厂的管理风险；疫情扩散超预期
近年來，隨着國家支持數據發展政策的加速推出，數據和產業數字化已經成爲我國國民經濟高質量發展的新動能，數據要素爲遠大住工實現裝配式建築工業化升級賦能：
信息時代，數據逐漸成爲行業核心競爭力
2020 年，國家進一步出臺了更加詳細的產業數字化發展戰略，隨着數據成爲新的生產要素，要對數據要素市場重點培養，保證要素數據市場的發展。數據密集性產業的行業增加值增速，明顯高於非數據密集性產業的行業增加值，我們認爲數字經濟的規模效應推動了行業實現高速發展。
我們認爲在新的發展階段，對數字經濟投入，會幫助公司更好的分析市場以及優化自身效率，建築行業中最先開始加大對信息要素投入的公司，也就能搶佔先機，從而引領行業走向新時代。從建築行業上市公司的研發數據來看，遠大住工的研發支出佔營收比例較高，高於行業平均水平。公司持續研發和數字化升級爲其PC 構件業務快速擴張和在裝配式行業形成領先優勢打下基礎。
PC MAKER：智能設計助力整體效率優化
PC Maker 提升設計交互性、優化設計流程；較其他BIM 軟件有更好的功能整合能力、服務後續生產環節和使用上的統一性。基於遠大1000 多個項目數據集成開發，在PC Maker 軟件繼續進行數據收集、數據利用與數據共享，形成良性循環，進一步優化開發。
PC Maker 服務戰略客戶產品研發，推動戰略客戶合作升級。截至2020 年9 月，已經爲萬科、碧桂園、恆大、金科、金地等近300 家客戶提供裝配式建築整體解決方案，與中國前10 大房地產開發商中的9 家和中國前10 大建築企業中的8 家建立合作關係。遠大與碧桂園、金科地產集等先後簽署戰略合作協議，實現從業務合作到標準共建的轉變，提速裝配式建築在產品端向標準化、數字化、智能化的蛻變。
PC Maker 軟件應用使公司單項設計流程所需時間減少，設計精確度提升。由於設計流程效率提升及設計精確度提高，公司能夠吸引客戶、有效控制設計流程及後續製造流程的成本。PC Maker 優化裝配式設計能夠從提高設計精度、控制原材料運輸成本、提高模具利用率和構件標準化程度來對PC 構件成本中的材料費、模具費分攤、運輸費用和施工吊裝費用進行有效控制。
PC-CPS：智能製造實現超額利潤
PC CPS 系統通過市場、建築、產品、技術工程、生產、供應鏈、人力、財務、施工九大模塊實現裝配式建築全生命週期各環節的關鍵數據共享與協同，實現從原來的供給端計劃指令型生產向需求端數據驅動型生產的轉變，減少人工干預，提高生產效率。
PC-CPS 通過供應鏈優化，一物一碼數據自驅動，提高PC 工廠整體生產效率，實現PC 構件智能製造。通過智能化生產、提高人均日產能進行人工成本控制；實現需求端拉動生產端，提高庫存週轉率，降低庫存成本；CPS 智能選廠生產與遠大聯合計劃，實現高效運輸半徑內的合理運輸安排，控制運輸成本。PC CPS 中將實體空間複雜的信息流進行數字化採集和應用，數據成爲新的生產要素，強調數據自驅動與數據挖掘在實際生產中的使用。
遠大住工的PC-CPS 智能製造系統相較於其他公司的信息平臺，整體設計更加完善，協同效果更好，隨着公司進一步加大研發投入，未來公司在裝配式領域智能化的領先地位依然明顯。
投資建議：遠大開發PC Maker 軟件和PC CPS 提升其生產效率和成本控制能力。同時，遠大率先意識到數據要素的重要性，在裝配式全流程智能化進程中佔得先機。
我們看好遠大的高研發投入能夠帶來的超額利潤和持續競爭力。我們將2020-2022年EPS 維持在1.81、2.37、3.30 人民幣元/股，維持“買入”評級，維持目標價41.09港元。
風險提示：行業競爭加劇風險；研發投入未獲預期成果風險；投資聯合工廠的管理風險；疫情擴散超預期
