得益于对新冠疫情的快反能力，公司经营体量上一台阶2020 年前三季度，公司实现营业收入67.52 亿（+225.82%），2019 年同期收入20.72亿，绝对金额增加约47 亿；实现归母净利润27.05 亿元（+901.68%），净利率水平约40%；实现扣非归母净利润26.55 亿元（+1066.14%）。其中，单三季度公司实现营收26.44 亿（+238.61%），去年同期7.81 亿，绝对金额增加约19 亿，净利率水平接近40%；实现归母净利润10.54 亿（+1361.54%）；实现扣非归母净利润10.50 亿（+2014.66%）。
截至三季度末，货币现金40.42 亿，期初7.35 亿，系销售回款增加；应收账款21.16亿，期初12.32 亿，系业务增长；存货11.10 亿，期初3.43 亿，系生产规模扩大，增加了相应的产成品和原材料备货所致；应付账款7.44 亿，期初1.71 亿，系生产规模扩大，应付采购试剂盒及原料、设备仪器款项增加。此外财务费用和管理费用由于股权回购、员工持股计划等实施有所增长。
根据Q3 情况，我们调整了盈利预测，我们预计公司 2020/2021/2022 年分别实现营业收入96.50/86.70/76.76 亿元（前值119.40/105.01/94.27 亿元），实现归母净利润39.96/29.49/23.48（前值42.34/31.69/26.38 亿元），对应EPS 分别为9.99/7.37/5.87 元/股（前值10.58/7.92/6.59 元/股），截至2020 年10 月29 日收盘价，2020~2022 年PE分别为14.6/19.8/24.9。维持“买入”评级。
海外布局谋求长远、深度，具有独特的竞争模式和优势由于新冠疫情在全球范围内的爆发，市场对新冠检测试剂盒和服务的需求激增，公司凭借卓越的综合实力实现国内外火眼实验室布的广泛布局，成功从原来单一的试剂出口商转型综合解决服务方案提供商。得益于新冠，华大在海外包括产品报证和海外渠道合作等方面都有了比较大的提升。
风险提示：实验室利用率不及预期；竞争力下降或竞争加剧；医疗安全事故；政治风险；汇率波动等
得益於對新冠疫情的快反能力，公司經營體量上一臺階2020 年前三季度，公司實現營業收入67.52 億（+225.82%），2019 年同期收入20.72億，絕對金額增加約47 億；實現歸母淨利潤27.05 億元（+901.68%），淨利率水平約40%；實現扣非歸母淨利潤26.55 億元（+1066.14%）。其中，單三季度公司實現營收26.44 億（+238.61%），去年同期7.81 億，絕對金額增加約19 億，淨利率水平接近40%；實現歸母淨利潤10.54 億（+1361.54%）；實現扣非歸母淨利潤10.50 億（+2014.66%）。
截至三季度末，貨幣現金40.42 億，期初7.35 億，系銷售回款增加；應收賬款21.16億，期初12.32 億，系業務增長；存貨11.10 億，期初3.43 億，系生產規模擴大，增加了相應的產成品和原材料備貨所致；應付賬款7.44 億，期初1.71 億，系生產規模擴大，應付採購試劑盒及原料、設備儀器款項增加。此外財務費用和管理費用由於股權回購、員工持股計劃等實施有所增長。
根據Q3 情況，我們調整了盈利預測，我們預計公司 2020/2021/2022 年分別實現營業收入96.50/86.70/76.76 億元（前值119.40/105.01/94.27 億元），實現歸母淨利潤39.96/29.49/23.48（前值42.34/31.69/26.38 億元），對應EPS 分別為9.99/7.37/5.87 元/股（前值10.58/7.92/6.59 元/股），截至2020 年10 月29 日收盤價，2020~2022 年PE分別為14.6/19.8/24.9。維持“買入”評級。
海外佈局謀求長遠、深度，具有獨特的競爭模式和優勢由於新冠疫情在全球範圍內的爆發，市場對新冠檢測試劑盒和服務的需求激增，公司憑藉卓越的綜合實力實現國內外火眼實驗室布的廣泛佈局，成功從原來單一的試劑出口商轉型綜合解決服務方案提供商。得益於新冠，華大在海外包括產品報證和海外渠道合作等方面都有了比較大的提升。
風險提示：實驗室利用率不及預期；競爭力下降或競爭加劇；醫療安全事故；政治風險；匯率波動等
