業績符合預期。2020 年前三季度累計實現營業收入52.02 億元，同比增長0.25%；歸屬於上市公司股東的淨利潤2.47 億元，同比減少5.45%。 　　第三季度實現營業收入20.31 億元，同比增長14.05%；歸屬於上市公司股東淨利潤0.94 億元，同比增長16.47%，業績符合預期。 　　強中臺支持，華訊網絡助力中國聯通全網高效升級。全國範圍的設備升級變更對任何一個運營商而言都是一個大工程。由於網點範圍廣、影響大、設備多、版本不一、多地人員協調難、現場操作不可控等多種因素，導致變更最終能否成功，存在一定的風險。華訊網絡採用前臺和中臺相結合的服務模式，充分發揮業務中臺服務交付的優勢，結合前臺人員強大的現場交付能力，控制項目整體風險、進度、質量，助力聯通集團實現全網升級項目落地。 　　上海“一網統管”建設再次取得新突破，全國首家市域物聯網運營中心正式啓用。2020 年10 月21 日，上海市“一網統管”市域物聯網運營中心正式啓用，標誌着上海城市運行管理在全面數字化轉型中邁入新階段。運營中心圍繞營造共享、開放、協作的生態系統，集政府和社會合力統籌全市物聯感知基礎設施的有序建設和智慧運維，爲城市生命體徵提供實時感知數據，並推動物聯數據與公共數據、社會數據的融合，豐富城市運行管理的神經元體系，更好地支撐“一網統管”、賦能城市運行管理，電科軟信參與了物聯網運營中心合作簽約。 　　打造信創與IDC 兩大新業務，推進公司升級轉型。公司抓住行業信息技術創新市場的重大機遇，重點打造金融等完整的行業信息技術創新解決方案。同時公司深化產業佈局，於2020 年在上海松江投資建設“雲基地”數據中心，數據中心一期規劃機架3024 個，主要服務金融雲、政務雲以及行業客戶應用。“雲基地”數據中心項目已被列入2019 年首批支持用能的新建互聯網數據中心項目名單。面向行業的信息技術創新解決方案與數據運營服務將成爲推動公司業務升級發展的雙引擎。 　　投資建議：公司作爲中電科旗下地處上海的稀缺上市公司平台，有望充分受益集團深化改革進程，此外引入重磅戰略股東，打開未來協同發展空間，公司定位提升的同時面臨巨大機遇，預計2020-2021 年EPS 分別爲0.89 元、0.94 元，維持買入-A 評級。 　　風險提示：新業務拓展不及預期。