事件:
公司发布 2020 三季报:公司前三季度实现营业收入 10.1 亿元,同比+15%,实现归母净利润 1.35 亿元,同比+12%。其中 Q3 归母净利润 0.44 亿元,同比+12%。
点评:
Q3 业绩平稳增长。Q3 公司实现营收 3.6 亿元,同比+12%,去年同期 3.2亿元;Q3 归母净利润 0.44 亿元,同比+12%,去年同期 0.39 亿元。Q3 货币资金为 2.7 亿元,同比大幅增长 117%,主要得益于定增募集资金,公司现金流大幅优化。
合资设立五洋智慧(成都),深度拓展业务区域。9 月,公司董事会通过议案,同意公司出资 2.1 亿元与四川博众共同设立五洋智慧(成都),公司持股 70%。合资公司主要在成都市及相关区域开展相关停车投资及运营业务,重点以城市级智慧停车项目为主,将助力公司深耕成都市场,未来有望进一步拓展西南市场。
政策加码,智慧停车走上“新基建”快车道。近年来,国家密集出台了一系列政策,从融资、规划、建设、经营等方面鼓励和支持停车产业发展。
2019 年,在中央及国务院系列会议上,城市停车场建设成为“新基建”、“补短板”工程的重要内容。2020 年以来,黑龙江、山东等省份发布了智能停车支持政策;前三季度,全国共发行 8 只停车场专项债券,同时仍有大量基础设施、园区基建等类型专项债券投入停车项目建设。龙头公司有望在产业浪潮中集中优势快速发展。
抓紧绿色发展趋势,储备新能源充电技术。9 月,国常会通过《新能源汽车产业发展规划》,提出加强充换电等基础设施建设,对作为公共设施的充电桩建设给予财政支持。为应对新能源汽车发展潮流,公司研发了新能源汽车立体车库充电技术,能够配适公司智能立体车库的载车板,有望提升新能源汽车对立体车库的停车需求。
投资建议:我们预计 20-22 年归母净利润分别为 2.1 亿元、2.7 亿元和 3.3亿元,对应 PE 分别为 30 倍、24 倍和 19 倍,对应目标价维持 9.30 元,维持“买入”评级。
风险提示:停车行业发展不及预期,公司停车位经营业务不及预期,政策支持不及预期
事件:
公司發佈 2020 三季報:公司前三季度實現營業收入 10.1 億元,同比+15%,實現歸母淨利潤 1.35 億元,同比+12%。其中 Q3 歸母淨利潤 0.44 億元,同比+12%。
點評:
Q3 業績平穩增長。Q3 公司實現營收 3.6 億元,同比+12%,去年同期 3.2億元;Q3 歸母淨利潤 0.44 億元,同比+12%,去年同期 0.39 億元。Q3 貨幣資金為 2.7 億元,同比大幅增長 117%,主要得益於定增募集資金,公司現金流大幅優化。
合資設立五洋智慧(成都),深度拓展業務區域。9 月,公司董事會通過議案,同意公司出資 2.1 億元與四川博眾共同設立五洋智慧(成都),公司持股 70%。合資公司主要在成都市及相關區域開展相關停車投資及運營業務,重點以城市級智慧停車項目為主,將助力公司深耕成都市場,未來有望進一步拓展西南市場。
政策加碼,智慧停車走上“新基建”快車道。近年來,國家密集出臺了一系列政策,從融資、規劃、建設、經營等方面鼓勵和支持停車產業發展。
2019 年,在中央及國務院系列會議上,城市停車場建設成為“新基建”、“補短板”工程的重要內容。2020 年以來,黑龍江、山東等省份發佈了智能停車支持政策;前三季度,全國共發行 8 只停車場專項債券,同時仍有大量基礎設施、園區基建等類型專項債券投入停車項目建設。龍頭公司有望在產業浪潮中集中優勢快速發展。
抓緊綠色發展趨勢,儲備新能源充電技術。9 月,國常會通過《新能源汽車產業發展規劃》,提出加強充換電等基礎設施建設,對作為公共設施的充電樁建設給予財政支持。為應對新能源汽車發展潮流,公司研發了新能源汽車立體車庫充電技術,能夠配適公司智能立體車庫的載車板,有望提升新能源汽車對立體車庫的停車需求。
投資建議:我們預計 20-22 年歸母淨利潤分別為 2.1 億元、2.7 億元和 3.3億元,對應 PE 分別為 30 倍、24 倍和 19 倍,對應目標價維持 9.30 元,維持“買入”評級。
風險提示:停車行業發展不及預期,公司停車位經營業務不及預期,政策支持不及預期