事件：
公司10月 28 日公布了2020 年三季度报告，前三季度实现营业收入13.56 亿元，同比增长94.32%；实现归属母公司净利润5877 万元，同比增长24.76%；基本每股收益0.26 元，同比增长18.18%。
点评：
营收再创新高，研发投入增大。公司单三季度实现营收5149 万元，同比增长95.59%，实现归属母公司净利润1745 万元，同比增长73.64%；研发费用投入4320 万元，同比增长55.17%。公司研发投入主要涉及绿色节能、BIM 技术应用、装配式住宅、建筑智能化、生态环境治理等多个领域，为公司信息化建设打下良好的基础，有助于提高公司核心竞争力。
装配式建筑政策利好，产业发展加速。2017 年3 月住建部颁布的《“十三五”装配式建筑行动方案》明确提出，到2020 年全国装配式建筑占新建建筑的比例达到15%以上，其中上海和杭州达到100%和30%。
2020 年7 月，住建部等13 部门联合印发《关于推动智能建造与建筑工业化协同发展的指导意见》，进一步指出要加快工业化升级，大力发展装配式建筑。公司地处杭州市，能有效覆盖江浙沪重点区域的业务范围，在政策利好的推动下，结合自身优秀的装配式建筑设计能力，公司将迎来大量优质订单，为公司业绩可持续发展奠定良好基础。
接连中标大项目，EPC 业务迎来爆发期。公司于2020 年10 月19 日和21 日公告，分别中标4.85 亿元和1.51 亿元EPC 总承包项目。接连中标大项目，体现了公司在EPC 领域内的竞争力和服务水平。随着公司不断扩展市场空间，装配式建筑设计和EPC 总承包项目将协同驱动公司的发展。
维持公司“买入”评级。预计2020-2022 年归属母公司净利润增速为34%/24%/21%，2020-2022 年EPS 分别为0.55 元/0.68 元/0.83 元。
风险提示：装配式建筑发展不及预期，系统性风险。
事件：
公司10月 28 日公佈了2020 年三季度報告，前三季度實現營業收入13.56 億元，同比增長94.32%；實現歸屬母公司淨利潤5877 萬元，同比增長24.76%；基本每股收益0.26 元，同比增長18.18%。
點評：
營收再創新高，研發投入增大。公司單三季度實現營收5149 萬元，同比增長95.59%，實現歸屬母公司淨利潤1745 萬元，同比增長73.64%；研發費用投入4320 萬元，同比增長55.17%。公司研發投入主要涉及綠色節能、BIM 技術應用、裝配式住宅、建築智能化、生態環境治理等多個領域，為公司信息化建設打下良好的基礎，有助於提高公司核心競爭力。
裝配式建築政策利好，產業發展加速。2017 年3 月住建部頒佈的《“十三五”裝配式建築行動方案》明確提出，到2020 年全國裝配式建築佔新建建築的比例達到15%以上，其中上海和杭州達到100%和30%。
2020 年7 月，住建部等13 部門聯合印發《關於推動智能建造與建築工業化協同發展的指導意見》，進一步指出要加快工業化升級，大力發展裝配式建築。公司地處杭州市，能有效覆蓋江浙滬重點區域的業務範圍，在政策利好的推動下，結合自身優秀的裝配式建築設計能力，公司將迎來大量優質訂單，為公司業績可持續發展奠定良好基礎。
接連中標大項目，EPC 業務迎來爆發期。公司於2020 年10 月19 日和21 日公告，分別中標4.85 億元和1.51 億元EPC 總承包項目。接連中標大項目，體現了公司在EPC 領域內的競爭力和服務水平。隨着公司不斷擴展市場空間，裝配式建築設計和EPC 總承包項目將協同驅動公司的發展。
維持公司“買入”評級。預計2020-2022 年歸屬母公司淨利潤增速為34%/24%/21%，2020-2022 年EPS 分別為0.55 元/0.68 元/0.83 元。
風險提示：裝配式建築發展不及預期，系統性風險。
