事件:1)2020 年10 月12 日,Intel 与易华录在北京签订战略合作协议,双方成立数据湖联合实验室。未来,双方将以数据湖的光磁融合存储、大数据平台、云计算解决方案为重点,启动技术、市场、销售上的一系列合作。2)中共中央办公厅、国务院办公厅印发《深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点实施方案(2020-2025 年)》,明确提出“加快培育数据要素市场“、“试点推进政府数据开放共享”、“研究论证设立数据交易市场或依托现有交易场所开展数据交易”等和数据要素市场相关的内容。
核心观点
蓝光存储获得全球算力巨头认可,战略价值和战术价值较大。Intel 作为全球通用算力芯片最大的供应商,近年来持续加大对数据中心业务的侧重。我们认为,这一合作协议具有较高的战略价值和战术价值。战略上,可以看作蓝光技术获得国际主流技术的认可,有望扩大整个蓝光市场空间;在战术上,直接和Intel 这样的芯片巨头厂商合作,也是阿里云、腾讯云等建设自身算力基础设施的重要手段。双方在技术和市场方面的合作,有利于蓝光生态和技术规范的进一步丰富和强化,也直接提升了巨头的品牌背书效应。
数据湖生态建设进一步完善,公司实现蓝光存储+磁存储+芯片算力+软件平台+数据资源的全方位布局。公司之前已经把蓝光产品成功融入到华为、新华三等主流磁存储企业的产品方案中,在城市大脑软件平台建设和数据湖引流方面也做了相应的布局,此次Intel 作为通用算力巨头的加入,使得公司的数据湖生态建设有望步入全方位覆盖阶段。
数据场景应用不断落地,期待业绩质变拐点。公司已累计完成建设的湖存储空间2200PB,入湖数据80PB,涉及文本、图片、视频及政务服务数据。
数据湖中的数据资源管理平台、机器学习建模平台、算法推理平台及多场景算法模型平台也已开展应用。我们认为,随着数据要素市场建设的不断完善,公司未来业务模型有望实现从量变到质变的升级。
财务预测与投资建议
我们预测公司20-22 年EPS 0.83/1.13/1.47 元,对应20-22 年净利润5.38/7.36/9.56 亿。我们看好公司未来长期发展,给予2021 年目标价。根据可比公司估值水平,我们认为公司合理估值水平为2021 年的47 倍PE,目标价53.11 元,维持买入评级。
风险提示
数据湖落地进展不及预期;数据运营业务不及预期
事件:1)2020 年10 月12 日,Intel 與易華錄在北京簽訂戰略合作協議,雙方成立數據湖聯合實驗室。未來,雙方將以數據湖的光磁融合存儲、大數據平臺、雲計算解決方案為重點,啟動技術、市場、銷售上的一系列合作。2)中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《深圳建設中國特色社會主義先行示範區綜合改革試點實施方案(2020-2025 年)》,明確提出“加快培育數據要素市場“、“試點推進政府數據開放共享”、“研究論證設立數據交易市場或依託現有交易場所開展數據交易”等和數據要素市場相關的內容。
核心觀點
藍光存儲獲得全球算力巨頭認可,戰略價值和戰術價值較大。Intel 作為全球通用算力芯片最大的供應商,近年來持續加大對數據中心業務的側重。我們認為,這一合作協議具有較高的戰略價值和戰術價值。戰略上,可以看作藍光技術獲得國際主流技術的認可,有望擴大整個藍光市場空間;在戰術上,直接和Intel 這樣的芯片巨頭廠商合作,也是阿里雲、騰訊雲等建設自身算力基礎設施的重要手段。雙方在技術和市場方面的合作,有利於藍光生態和技術規範的進一步豐富和強化,也直接提升了巨頭的品牌背書效應。
數據湖生態建設進一步完善,公司實現藍光存儲+磁存儲+芯片算力+軟件平臺+數據資源的全方位佈局。公司之前已經把藍光產品成功融入到華為、新華三等主流磁存儲企業的產品方案中,在城市大腦軟件平臺建設和數據湖引流方面也做了相應的佈局,此次Intel 作為通用算力巨頭的加入,使得公司的數據湖生態建設有望步入全方位覆蓋階段。
數據場景應用不斷落地,期待業績質變拐點。公司已累計完成建設的湖存儲空間2200PB,入湖數據80PB,涉及文本、圖片、視頻及政務服務數據。
數據湖中的數據資源管理平臺、機器學習建模平臺、算法推理平臺及多場景算法模型平臺也已開展應用。我們認為,隨着數據要素市場建設的不斷完善,公司未來業務模型有望實現從量變到質變的升級。
財務預測與投資建議
我們預測公司20-22 年EPS 0.83/1.13/1.47 元,對應20-22 年淨利潤5.38/7.36/9.56 億。我們看好公司未來長期發展,給予2021 年目標價。根據可比公司估值水平,我們認為公司合理估值水平為2021 年的47 倍PE,目標價53.11 元,維持買入評級。
風險提示
數據湖落地進展不及預期;數據運營業務不及預期