本报告导读:
数字人民币试点加快,支付终端出货量有望提升,数据产品正向更多行业渗透。
2020Q2 确认净利拐点,估值扩张正持续。维持“增持”评级,上调目标价至31 元。
投资要点:
维持“增持” 评级,上调目标价至31元。数字人民币试点加快,支付终端出货量有望提升,数据终端正加快向交通、医疗、生产制造、食品、能源电力等领域渗透。调整2020-2022 年归母净利预测为2.20、3.26(+0.26,+9%)、3.98(+0.28,+8%)亿元,对应EPS 分别为0.68、1.01、1.23 元。考虑到数字人民币试点加快,上调目标价至31 元(+7.64,+33%),对应2020 年46xPE,对应2021 年33xPE,维持“增持”评级。
数字人民币试点加快,金融科技迎来新一轮估值扩张期。2020 年以来,先是4 月份DCEP 在农行进行内部测试,再到7 月开始在滴滴、美团、B 站等C 端互联网企业试点,再到近期建行APP 出现数字钱包的功能,数字人民币的试点在逐步加速,试点范围也在逐步扩大。
数字人民币是本轮金融科技领域的底层创新之一,也是行业本轮估值扩张的核心驱动力之一。随着后续数字人民币试点向更大范围推广试点,行业发展将迎来实质利好。智能POS 作为数字人民币流通环节的重要一环,在未来的更新换代中将大幅受益。
盈利拐点在兑现,估值提升正持续。在6 月20 日报告中,我们认为公司盈利拐点驱动估值提升。从半年报的数据看,公司2020Q2 单季度营收增长99%,归母净利增长85%,营收、净利增速都较2020Q1大幅提升,2020 年是盈利拐点的预判正在兑现,估值提升的逻辑也正持续。
催化剂:获得客户大单、新产品发布
核心风险:汇率波动、竞争加剧、疫情发展超预期
本報告導讀:
數字人民幣試點加快,支付終端出貨量有望提升,數據產品正向更多行業滲透。
2020Q2 確認淨利拐點,估值擴張正持續。維持“增持”評級,上調目標價至31 元。
投資要點:
維持“增持” 評級,上調目標價至31元。數字人民幣試點加快,支付終端出貨量有望提升,數據終端正加快向交通、醫療、生產製造、食品、能源電力等領域滲透。調整2020-2022 年歸母淨利預測為2.20、3.26(+0.26,+9%)、3.98(+0.28,+8%)億元,對應EPS 分別為0.68、1.01、1.23 元。考慮到數字人民幣試點加快,上調目標價至31 元(+7.64,+33%),對應2020 年46xPE,對應2021 年33xPE,維持“增持”評級。
數字人民幣試點加快,金融科技迎來新一輪估值擴張期。2020 年以來,先是4 月份DCEP 在農行進行內部測試,再到7 月開始在滴滴、美團、B 站等C 端互聯網企業試點,再到近期建行APP 出現數字錢包的功能,數字人民幣的試點在逐步加速,試點範圍也在逐步擴大。
數字人民幣是本輪金融科技領域的底層創新之一,也是行業本輪估值擴張的核心驅動力之一。隨着後續數字人民幣試點向更大範圍推廣試點,行業發展將迎來實質利好。智能POS 作為數字人民幣流通環節的重要一環,在未來的更新換代中將大幅受益。
盈利拐點在兑現,估值提升正持續。在6 月20 日報告中,我們認為公司盈利拐點驅動估值提升。從半年報的數據看,公司2020Q2 單季度營收增長99%,歸母淨利增長85%,營收、淨利增速都較2020Q1大幅提升,2020 年是盈利拐點的預判正在兑現,估值提升的邏輯也正持續。
催化劑:獲得客户大單、新產品發佈
核心風險:匯率波動、競爭加劇、疫情發展超預期