深耕数字电视领域，三大业务板块引领发展数码科技是国内领先的数字电视软件及系统提供商、数字电视整体解决方案提供商。目前公司业务主要包括智慧广电、电信科技、金融科技三大板块，除此之外公司还涉足特色化定制需求业务及影视传媒业务。作为国内重要的数字电视软件及系统、数字电视整体解决方案提供商，公司产品包括EMR、三网融合调制解决方案IPQAM、云转码解决方案、应急广播解决方案、地面数字电视解决方案等。近年来，随着5G 建设以及超高清视频产业发展迅速铺开，公司持续增强创新及研发能力，自主研发超高清视频产品以及解决方案，加快应用落地，以巩固其市场的领先地位。
受益于超高清爆发红利，发力构建完整广电生态公司广电业务产品系列涵盖广电局侧、广电网络公司侧、电视台侧以及新技术产业化四个系列矩阵。搭载超高清产业爆发红利，公司积极参与行业标准制定及技术迭代。业务方面，公司发力布局5G+超高清业务，为超高清音视频提供覆盖编码、调制、分发、解调、解码过程的技术保证，并推动行业技术的落地和实施。2020 年上半年，全球遭受新冠疫情冲击，公司迅速调整经营策略，完善应急与经营体系，持续发力广电超高清、广电信号加密、广电卫星信号传输、智慧广电、广电+直播等产业方面的布局。
加快业务边界扩展，布局公司多元发展渠道
近年来，互联网金融业务政策趋紧，在金融业务发展受限的情况下，公司积极响应国家跨境贸易政策，抢占海外无现金支付市场，加速支付业务出海。公司在取得跨境人民币支付展业资质后，以实现支付业务全球化为战略，积极开拓海外市场，目前已分别在美国和中国香港设立数码视讯美国控股公司和数码视讯国际有限公司。除此之外，公司积极布局针对国家安全的定制业务及影视文化业务，加快拓展业务边界，拓宽公司多元发展渠道。
投资建议：首次覆盖，给予“增持”评级
我们预计公司2020-2022 年实现营业收入分别为9.06 亿元、16.27 亿元、22.85 亿元，实现归母净利润分别为0.33 亿元、1.60 亿元、2.40 亿元，EPS 分别为0.02、0.11 元、0.17元，对应当前股价的PE 分别为238、48、32 倍。首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示
政策变化行业周期风险；储备技术等商用不能达到预期目标风险
深耕數字電視領域，三大業務板塊引領發展數碼科技是國內領先的數字電視軟件及系統提供商、數字電視整體解決方案提供商。目前公司業務主要包括智慧廣電、電信科技、金融科技三大板塊，除此之外公司還涉足特色化定製需求業務及影視傳媒業務。作爲國內重要的數字電視軟件及系統、數字電視整體解決方案提供商，公司產品包括EMR、三網融合調製解決方案IPQAM、雲轉碼解決方案、應急廣播解決方案、地面數字電視解決方案等。近年來，隨着5G 建設以及超高清視頻產業發展迅速鋪開，公司持續增強創新及研發能力，自主研發超高清視頻產品以及解決方案，加快應用落地，以鞏固其市場的領先地位。
受益於超高清爆發紅利，發力構建完整廣電生態公司廣電業務產品系列涵蓋廣電局側、廣電網絡公司側、電視臺側以及新技術產業化四個系列矩陣。搭載超高清產業爆發紅利，公司積極參與行業標準制定及技術迭代。業務方面，公司發力佈局5G+超高清業務，爲超高清音視頻提供覆蓋編碼、調製、分發、解調、解碼過程的技術保證，並推動行業技術的落地和實施。2020 年上半年，全球遭受新冠疫情衝擊，公司迅速調整經營策略，完善應急與經營體系，持續發力廣電超高清、廣電信號加密、廣電衛星信號傳輸、智慧廣電、廣電+直播等產業方面的佈局。
加快業務邊界擴展，佈局公司多元發展渠道
近年來，互聯網金融業務政策趨緊，在金融業務發展受限的情況下，公司積極響應國家跨境貿易政策，搶佔海外無現金支付市場，加速支付業務出海。公司在取得跨境人民幣支付展業資質後，以實現支付業務全球化爲戰略，積極開拓海外市場，目前已分別在美國和中國香港設立數碼視訊美國控股公司和數碼視訊國際有限公司。除此之外，公司積極佈局針對國家安全的定製業務及影視文化業務，加快拓展業務邊界，拓寬公司多元發展渠道。
投資建議：首次覆蓋，給予「增持」評級
我們預計公司2020-2022 年實現營業收入分別爲9.06 億元、16.27 億元、22.85 億元，實現歸母淨利潤分別爲0.33 億元、1.60 億元、2.40 億元，EPS 分別爲0.02、0.11 元、0.17元，對應當前股價的PE 分別爲238、48、32 倍。首次覆蓋，給予「增持」評級。
風險提示
政策變化行業週期風險；儲備技術等商用不能達到預期目標風險
