核心观点：
2020 年上半年，融信中国的营业收入和净利润分别为210.66 亿元和16.45 亿元，较2019 年同期减少20.85%和53.11%。公司的毛利润率为15%，较2019 年同期下降8.99 个百分点，主要系公司的高成本项目纳入结算所致。2020 年上半年，公司实现签约金额604 亿元，同比增长6.5%。从销售结构来看，公司的销售业绩贡献主要来源于长三角地区，销售金额占公司总体销售金额80%。销售贡献最大的两个城市的销售贡献占公司总销售业绩的比例也由2019 年同期的47.58%提升至49.39%，公司对销售贡献前两大城市的依赖度进一步提高。拿地方面，公司的新增土地储备面积461 万平方米，同比增长9.44%，拿地较为积极。从新增土地储备的区域分布来看，公司加大了对长三角尤其是杭州地区的投资力度，预计长三角地区将成为公司深耕的重点区域。
核心觀點：
2020 年上半年，融信中國的營業收入和淨利潤分別為210.66 億元和16.45 億元，較2019 年同期減少20.85%和53.11%。公司的毛利潤率為15%，較2019 年同期下降8.99 個百分點，主要系公司的高成本項目納入結算所致。2020 年上半年，公司實現簽約金額604 億元，同比增長6.5%。從銷售結構來看，公司的銷售業績貢獻主要來源於長三角地區，銷售金額佔公司總體銷售金額80%。銷售貢獻最大的兩個城市的銷售貢獻佔公司總銷售業績的比例也由2019 年同期的47.58%提升至49.39%，公司對銷售貢獻前兩大城市的依賴度進一步提高。拿地方面，公司的新增土地儲備面積461 萬平方米，同比增長9.44%，拿地較為積極。從新增土地儲備的區域分佈來看，公司加大了對長三角尤其是杭州地區的投資力度，預計長三角地區將成為公司深耕的重點區域。
