一、事件概述 　　電魂網絡主力遊戲《夢三國OL》將於9.26 日迎來十週年大慶，重磅活動推出有望刺激流水增長。重點二次元手遊《解神者：X2》已基本完成修改，定檔10 月22 日上線。 　　二、分析與判斷 老端遊業務保持穩定，週年大慶催化業績表現《夢三國OL》十週年大慶將於9 月26 日正式開放，官方推出了定製的十週年短片與大量的線下見面會回饋玩家，屆時同樣會推出大量禮包活動刺激流水。當前官網的活動參與積分達到了990 萬+，活動積分主要來自於玩家簽到與老用戶召回，官方借十週年大慶再次吸引玩家回流，延長遊戲壽命。《夢三國手遊》也宣佈同期復刻週年慶活動，雙端同時發力。看好《夢三國OL》持續穩住公司基本盤。 新作手遊推出在即，公司品類有望突破 　　二次元遊戲《解神者：X2》基本完成修改，針對前期爭議的人物劇情做出了較大的刪改，把主要相關劇情轉移給了其他評價較高的角色。重新梳理了劇情結構優化了文案，提升了玩家的參與感。目前TAPTAP 預約75 萬+，B 站遊戲中心預約85 萬左右。當前已經啓動了新的玩家先鋒團測試，預計10 月22 日全平台上線。 　　復古武俠手遊《我的俠客》預計Q4 上線。目前TAPTAP 上預約40 萬+，評分8.6；官網預約人數超過100 萬+。遊戲獲得漢家松鼠、半瓶神仙醋等同類遊戲製作人免費角色授權，看好遊戲上線後擴大復古武俠用戶群體。 　　Roguelike 遊戲《元能失控》已拿到手遊版號，當前TAPTAP 評分9.0，預約人數12 萬+。 　　預計後續將會先上架PS4 平台，預計明年春季上線。 　　DC 授權的MOBA 遊戲《巔峯戰場》已經拿到國內版號，之前已經進行過一輪測試，明年有望上線。看好電魂網絡手遊業務逐步突破，注入新增長動能。 　　三、投資建議 　　我們預計公司2020-2022 年能夠實現每股收益1.77、2.87、3.73 元，對應PE 分別爲23X、14X、11X。我們看好公司目前端遊的流水持續性疊加新游上線增厚公司業績，維持“推薦”評級。 　　四、風險提示： 　　新遊未如期上線，遊戲流水不達預期，海內外遊戲政策監管風險。