事件：公司发布半年度报告。2020 年上半年公司营业收入为6.81 亿元，同比增长36.75%，归母净利润为1.04 亿元，同比增长71.88%。
Q2 单季度公司营业收入为4.25 亿元，同比增长82.44%，归母净利润为0.83 亿元，同比增长249.87%，业绩超预期。
公司研发费用率持续增长。2021 年H1，公司研发费用率为12.13%，相对于2019 年提升1.24Pct。持续性研发资金投入的基础上，技术不断突破，建立了产品的技术优势，树立了良好的行业口碑
新领域拓展顺利，新能源和半导体业务有望带来明显业绩增长。根据公告，公司新能源汽车板块，子公司赛腾菱欧科技发展良好。并且公司已完成通过赛腾国际对Optima 进行的增资，增资金额120,000 万日元。截至目前，Optima 总股本39,263 股，公司持有标的公司73.75%股权，借力Optima 公司未来有望在半导体板块快速增长。
消费电子客户拓展顺利，苹果产业链有望迎来大年。赛腾股份与多家全球知名的消费电子产品制造商建立了良好的合作关系。与优质客户的合作，一方面为公司提供了可观的经济效益，另一方面帮助公司树立了良好的口碑。在长期的合作过程中，赛腾股份的研发能力、管理能力、生产组织能力、质量控制能力等方面均取得了长足的进步，公司的综合竞争力随之提升，为赛腾股份不断开拓新的行业市场和客户奠定了坚实基础。另外，今年苹果将于今年推出首款5G 手机，有望大幅提升苹果产业链景气度，有望拉动公司3C 自动化业绩。
投资建议：我们预计公司2020-2022 年的净利润增速分别为104.8%、24.2%、26.5%，成长性突出；给予买入-A 的投资评级，6个月目标价为63.9 元，相当于2020 年45X 的动态市盈率。
风险提示：疫情影响超预期、客户拓展季度不及预期、汇率变动风险、新行业市场开拓风险、公司快速扩张风险
事件：公司發佈半年度報告。2020 年上半年公司營業收入為6.81 億元，同比增長36.75%，歸母淨利潤為1.04 億元，同比增長71.88%。
Q2 單季度公司營業收入為4.25 億元，同比增長82.44%，歸母淨利潤為0.83 億元，同比增長249.87%，業績超預期。
公司研發費用率持續增長。2021 年H1，公司研發費用率為12.13%，相對於2019 年提升1.24Pct。持續性研發資金投入的基礎上，技術不斷突破，建立了產品的技術優勢，樹立了良好的行業口碑
新領域拓展順利，新能源和半導體業務有望帶來明顯業績增長。根據公告，公司新能源汽車板塊，子公司賽騰菱歐科技發展良好。並且公司已完成通過賽騰國際對Optima 進行的增資，增資金額120,000 萬日元。截至目前，Optima 總股本39,263 股，公司持有標的公司73.75%股權，借力Optima 公司未來有望在半導體板塊快速增長。
消費電子客户拓展順利，蘋果產業鏈有望迎來大年。賽騰股份與多家全球知名的消費電子產品製造商建立了良好的合作關係。與優質客户的合作，一方面為公司提供了可觀的經濟效益，另一方面幫助公司樹立了良好的口碑。在長期的合作過程中，賽騰股份的研發能力、管理能力、生產組織能力、質量控制能力等方面均取得了長足的進步，公司的綜合競爭力隨之提升，為賽騰股份不斷開拓新的行業市場和客户奠定了堅實基礎。另外，今年蘋果將於今年推出首款5G 手機，有望大幅提升蘋果產業鏈景氣度，有望拉動公司3C 自動化業績。
投資建議：我們預計公司2020-2022 年的淨利潤增速分別為104.8%、24.2%、26.5%，成長性突出；給予買入-A 的投資評級，6個月目標價為63.9 元，相當於2020 年45X 的動態市盈率。
風險提示：疫情影響超預期、客户拓展季度不及預期、匯率變動風險、新行業市場開拓風險、公司快速擴張風險
