事件：
公司于8 月26 日晚发布了2020 年半年度报告，上半年实现营业收入8.41 亿元，同比增长93.56%；归母净利润为4132.05 万元，同比增长20.99%；归母扣非净利润2967.54 万元，同比增长29.82%。
点评：
收购杭设渐显成效，公司业务链有力扩张。上半年杭设股份实现营收2.01 亿元，净利润2172.48 万元，为公司贡献了超过50%的净利润；对杭设股份的成功收购，有效推动了公司业绩的增长和业务板块的延伸。杭设股份在燃气热力、市政工程和建筑工程设计与总承包领域的核心技术协同公司现有业务资源，对公司提高综合服务能力形成必要的补充，实现了公司业务链的有力扩张。
装配式建筑跨越式发展元年，环保EPC 迎来新契机。公司积极响应国家政策，发挥自身产业板块优势，上半年承接了亚运村国际区PC深化设计等多个项目。上半年公司实现EPC 工程总承包板块营收4.72亿元，同比增长128.70%。9 月1 日史上最严《固废法》开始实施，将创造出大量工程EPC 需求，为整个行业提供海量优质订单，公司环保EPC 工程业务有望扩张。目前公司所投南部固废资源化利用项目等8 个项目全部中标，合同总额达到2.7 亿元，为后续业绩增长奠定良好基础。伴随装配式建筑红利持续释放，公司装配式设计和EPC 工程总承包业务双向协同，持续贡献营收和业绩。
老旧小区改造持续推广，公司优势更加凸显。2020 年杭州市委明确全年将计划改造300 个小区，总建筑面积超1200 万平方米。上半年公司先后承接了多个杭州市老旧小区改造提升项目，总建筑面积约100 万平方米。公司立足浙江，业务板块覆盖华东地区，形成良好的区位协同效应，市场渗透率不断提高。
考虑到下半年经营环比改善，调整盈利预测，维持公司“买入”评级。
预计公司2020/2021/2022 年EPS 分别为0.55 元/0.72 元/0.93 元。
风险提示：装配式建筑发展不及预期，旧改进度不及预期。
事件：
公司於8 月26 日晚發佈了2020 年半年度報告，上半年實現營業收入8.41 億元，同比增長93.56%；歸母淨利潤為4132.05 萬元，同比增長20.99%；歸母扣非淨利潤2967.54 萬元，同比增長29.82%。
點評：
收購杭設漸顯成效，公司業務鏈有力擴張。上半年杭設股份實現營收2.01 億元，淨利潤2172.48 萬元，為公司貢獻了超過50%的淨利潤；對杭設股份的成功收購，有效推動了公司業績的增長和業務板塊的延伸。杭設股份在燃氣熱力、市政工程和建築工程設計與總承包領域的核心技術協同公司現有業務資源，對公司提高綜合服務能力形成必要的補充，實現了公司業務鏈的有力擴張。
裝配式建築跨越式發展元年，環保EPC 迎來新契機。公司積極響應國家政策，發揮自身產業板塊優勢，上半年承接了亞運村國際區PC深化設計等多個項目。上半年公司實現EPC 工程總承包板塊營收4.72億元，同比增長128.70%。9 月1 日史上最嚴《固廢法》開始實施，將創造出大量工程EPC 需求，為整個行業提供海量優質訂單，公司環保EPC 工程業務有望擴張。目前公司所投南部固廢資源化利用項目等8 個項目全部中標，合同總額達到2.7 億元，為後續業績增長奠定良好基礎。伴隨裝配式建築紅利持續釋放，公司裝配式設計和EPC 工程總承包業務雙向協同，持續貢獻營收和業績。
老舊小區改造持續推廣，公司優勢更加凸顯。2020 年杭州市委明確全年將計劃改造300 個小區，總建築面積超1200 萬平方米。上半年公司先後承接了多個杭州市老舊小區改造提升項目，總建築面積約100 萬平方米。公司立足浙江，業務板塊覆蓋華東地區，形成良好的區位協同效應，市場滲透率不斷提高。
考慮到下半年經營環比改善，調整盈利預測，維持公司“買入”評級。
預計公司2020/2021/2022 年EPS 分別為0.55 元/0.72 元/0.93 元。
風險提示：裝配式建築發展不及預期，舊改進度不及預期。
