事件：
公司于8 月26 日晚发布了2020 年半年度报告，上半年实现营业收入25.51 亿元，同比减少22.80%；归母净利润为1107 万元，同比减少94.70%。
点评：
Q2 业绩反弹，下半年经营或环比改善。受疫情影响，园林施工业务无法正常开展，公司一季度实现营业收入2.99 亿元，净利润-1.76 亿元。随着二季度加速复工复产，公司经营持续向好，二季度单季实现营收22.51 亿元，同比增长1.60%；净利润1.87 亿元，同比增长1.39%。
二季度公司实现扭亏为盈，随着下半年赶工施工高峰期来临，公司经营有望环比改善。
生态环保建设投资加大，公司主业有望持续受益。主营业务中，水务水环境治理业务增长迅猛，营业收入14.45 亿元，营收占比56.67%，同比增加了16.87 个百分点。文化旅游业务盈利能力提升，今年上半年毛利率43.88%，同比提升1.26 个百分点。上半年公司先后中标多个园林、水务优质工程项目，充足的订单储备为公司未来业绩的稳健发展提供了支持，同时也有望改善公司现金流状况。近年来环保政策趋严，水质处理等标准提高，行业出现了海量优质订单，公司抢抓智慧水务、城乡给水、污水处理等市场机遇，园林和水务主业有望稳步扩张。
恒润科技分拆上市稳步推进，有望贡献新利润增长点。恒润科技于5月5 日发布增资扩股预案，将于创业板上市。参股公司微传播也已进入了新三板精选层辅导期，公司资本运作将拓宽发展空间，创造新的利润增长点。公司积极利用5G 商业化+AR/VR 技术，打造文化科技装备龙头企业，将提升整体业务的盈利水平。
受疫情影响，下调公司盈利预测，维持公司“买入”评级。预计公司2020/2021/2022 年EPS 分别为0.17 元/0.26 元/0.37 元。
风险提示：疫情加重风险，分拆上市进度不及预期。
事件：
公司於8 月26 日晚發佈了2020 年半年度報告，上半年實現營業收入25.51 億元，同比減少22.80%；歸母淨利潤爲1107 萬元，同比減少94.70%。
點評：
Q2 業績反彈，下半年經營或環比改善。受疫情影響，園林施工業務無法正常開展，公司一季度實現營業收入2.99 億元，淨利潤-1.76 億元。隨着二季度加速復工復產，公司經營持續向好，二季度單季實現營收22.51 億元，同比增長1.60%；淨利潤1.87 億元，同比增長1.39%。
二季度公司實現扭虧爲盈，隨着下半年趕工施工高峰期來臨，公司經營有望環比改善。
生態環保建設投資加大，公司主業有望持續受益。主營業務中，水務水環境治理業務增長迅猛，營業收入14.45 億元，營收佔比56.67%，同比增加了16.87 個百分點。文化旅遊業務盈利能力提升，今年上半年毛利率43.88%，同比提升1.26 個百分點。上半年公司先後中標多個園林、水務優質工程項目，充足的訂單儲備爲公司未來業績的穩健發展提供了支持，同時也有望改善公司現金流狀況。近年來環保政策趨嚴，水質處理等標準提高，行業出現了海量優質訂單，公司搶抓智慧水務、城鄉給水、污水處理等市場機遇，園林和水務主業有望穩步擴張。
恆潤科技分拆上市穩步推進，有望貢獻新利潤增長點。恆潤科技於5月5 日發佈增資擴股預案，將於創業板上市。參股公司微傳播也已進入了新三板精選層輔導期，公司資本運作將拓寬發展空間，創造新的利潤增長點。公司積極利用5G 商業化+AR/VR 技術，打造文化科技裝備龍頭企業，將提升整體業務的盈利水平。
受疫情影響，下調公司盈利預測，維持公司“買入”評級。預計公司2020/2021/2022 年EPS 分別爲0.17 元/0.26 元/0.37 元。
風險提示：疫情加重風險，分拆上市進度不及預期。
