上半年净利略有下滑，全年指引不变。公司在2020 年上半年公司实现收入人民币4,024.2 百万元，同比增长25.9%，主要由于医院集团业务新增并表5 家医疗机构；归母净利润同比下降2.3%至人民币793.4 百万元。每股盈利0.46 元，较去年同期下降2.3%。尽管上半年受疫情影响，但已经有所恢复，管理层表示全年保持净利润10%的增速指引不变。
医院集团业务受疫情影响，但在2Q 逐渐复苏。上半年受疫情防控影响，集团的医疗机构门诊量同比下降15%，住院量同比下降18%，并表的29 家医疗机构的医疗收入同比下降6%。由于并表的原因，公司的综合医疗服务收入增加120%，供应链业务收入同比增加156%。因此医院集团业务收入增加113%，净利润增加56%。医院业务在2Q20 逐渐复苏，5 月月收入已基本恢复至去年同期水平。目前公司已并表29 家医疗机构，开放床位数8,405 张，未来公司将继续并表已签约的医院，目标在2025 年达到运营3 万张床位的规模。
租赁资产规模持续增长。金融与咨询业务收入同比增长0.4%至人民币2,480.5 百万元。其中，融资租赁业务收入上升8.3%至2,049.7 百万元，来自医疗行业的收入下降4.2%，占比68.2%。
净利差与净息差分别为3.55%与4.13%，高于行业平均水平，同比分别上升了0.14 和0.10 个百分点。截至6 月底，租赁资产规模达人民币509 亿元，较年初增长2.2%。受疫情影响，不良资产率和30 天逾期率略有提高，分别为0.98%和0.92%。
咨询服务业务下降22.7%至430.3 百万元，主要与疫情影响新签客户和执行有关。
推进发展互联网医院。目前公司已有4 家医院获批互联网医院牌照，包括西电医院、通用环球西安西航医院、咸阳彩虹医院及烟台海港医院。公司自建的互联网平台已上线成员医疗机构13 家，4 个月内线下线上转化率5.1%，超过30%的在线患者有到院需求，患者满意度达到99%。公司未来将继续升级互联网平台，赋能体系内和体系外的实体医疗机构。
风险提示：医院业务进度不及预期；利率、汇率、信贷风险等市场风险。
上半年淨利略有下滑，全年指引不變。公司在2020 年上半年公司實現收入人民幣4,024.2 百萬元，同比增長25.9%，主要由於醫院集團業務新增並表5 家醫療機構；歸母淨利潤同比下降2.3%至人民幣793.4 百萬元。每股盈利0.46 元，較去年同期下降2.3%。儘管上半年受疫情影響，但已經有所恢復，管理層表示全年保持淨利潤10%的增速指引不變。
醫院集團業務受疫情影響，但在2Q 逐漸復甦。上半年受疫情防控影響，集團的醫療機構門診量同比下降15%，住院量同比下降18%，並表的29 家醫療機構的醫療收入同比下降6%。由於並表的原因，公司的綜合醫療服務收入增加120%，供應鏈業務收入同比增加156%。因此醫院集團業務收入增加113%，淨利潤增加56%。醫院業務在2Q20 逐漸復甦，5 月月收入已基本恢復至去年同期水平。目前公司已並表29 家醫療機構，開放牀位數8,405 張，未來公司將繼續並表已簽約的醫院，目標在2025 年達到運營3 萬張牀位的規模。
租賃資產規模持續增長。金融與諮詢業務收入同比增長0.4%至人民幣2,480.5 百萬元。其中，融資租賃業務收入上升8.3%至2,049.7 百萬元，來自醫療行業的收入下降4.2%，佔比68.2%。
淨利差與淨息差分別爲3.55%與4.13%，高於行業平均水平，同比分別上升了0.14 和0.10 個百分點。截至6 月底，租賃資產規模達人民幣509 億元，較年初增長2.2%。受疫情影響，不良資產率和30 天逾期率略有提高，分別爲0.98%和0.92%。
諮詢服務業務下降22.7%至430.3 百萬元，主要與疫情影響新籤客戶和執行有關。
推進發展互聯網醫院。目前公司已有4 家醫院獲批互聯網醫院牌照，包括西電醫院、通用環球西安西航醫院、咸陽彩虹醫院及煙臺海港醫院。公司自建的互聯網平台已上線成員醫療機構13 家，4 個月內線下線上轉化率5.1%，超過30%的在線患者有到院需求，患者滿意度達到99%。公司未來將繼續升級互聯網平台，賦能體系內和體系外的實體醫療機構。
風險提示：醫院業務進度不及預期；利率、匯率、信貸風險等市場風險。
