重要事件：公司发布2020 年半年度报告。2020 年上半年公司实现营业收入17.65 亿元，同比增长3.60%；实现归母净利润1.67 亿元，同比增长62.38%。2020 年二季度公司实现营业收入12.44 亿元,同比增长29.50%，环比增长138.90%；实现归母净利润1.62 亿元，同比增长119.41%，环比增长2706.05%。2020 年上半年，公司业绩超预期，归母净利润大幅增长，盈利能力显著改善，二季度业绩实现高增长。公司同时公布2020 年前三季度业绩预告，2020 年前三季度预计实现净利润为3.21 亿元-4.01 亿元，同比增长为60%-100%，业绩维持高增长。
业绩同比增长，利润大幅改善。2020 年上半年公司实现营业收入17.65亿元，同比增长3.60%；实现归母净利润1.67 亿元，同比增长62.38%。
2020 年上半年，公司业绩同比实现增长，利润大幅改善。盈利能力显著提升，管理创新提升运营效率。2020 年上半年公司利润端同比增幅远大于收入端，主要原因在于公司毛利率提升，盈利能力提升；期间费用率下降，管理效能凸显。有效执行订单继续增长，下游基建行业投资力度加大，公司作为国产电梯品牌领军企业持续凸显优势。截至2020 年6 月30 日，公司正在执行的有效订单为63.43 亿元（未包括中标但未收到定金的6.22 亿元订单），与2019 年年底相比增长6.73%，近3 年数据公司报告期披露有效执行订单数稳健增长。公司在巩固传统优势客户和领域之外，拓展轨交、维保和加装电梯市场。
盈利预测与投资评级：康力电梯作为国内品牌的电梯领军企业，市场开拓能力增强，公司管理效能提升，在行业变局中凸显公司竞争实力。
我们预计公司2020-2022 年归母净利润为4.67/5.42/6.39 亿元，给予“买入”评级。
风险提示：原材料价格剧烈波动；行业竞争加剧；下游投资低于预期。
重要事件：公司發佈2020 年半年度報告。2020 年上半年公司實現營業收入17.65 億元，同比增長3.60%；實現歸母淨利潤1.67 億元，同比增長62.38%。2020 年二季度公司實現營業收入12.44 億元,同比增長29.50%，環比增長138.90%；實現歸母淨利潤1.62 億元，同比增長119.41%，環比增長2706.05%。2020 年上半年，公司業績超預期，歸母淨利潤大幅增長，盈利能力顯著改善，二季度業績實現高增長。公司同時公佈2020 年前三季度業績預告，2020 年前三季度預計實現淨利潤為3.21 億元-4.01 億元，同比增長為60%-100%，業績維持高增長。
業績同比增長，利潤大幅改善。2020 年上半年公司實現營業收入17.65億元，同比增長3.60%；實現歸母淨利潤1.67 億元，同比增長62.38%。
2020 年上半年，公司業績同比實現增長，利潤大幅改善。盈利能力顯著提升，管理創新提升運營效率。2020 年上半年公司利潤端同比增幅遠大於收入端，主要原因在於公司毛利率提升，盈利能力提升；期間費用率下降，管理效能凸顯。有效執行訂單繼續增長，下游基建行業投資力度加大，公司作為國產電梯品牌領軍企業持續凸顯優勢。截至2020 年6 月30 日，公司正在執行的有效訂單為63.43 億元（未包括中標但未收到定金的6.22 億元訂單），與2019 年年底相比增長6.73%，近3 年數據公司報告期披露有效執行訂單數穩健增長。公司在鞏固傳統優勢客户和領域之外，拓展軌交、維保和加裝電梯市場。
盈利預測與投資評級：康力電梯作為國內品牌的電梯領軍企業，市場開拓能力增強，公司管理效能提升，在行業變局中凸顯公司競爭實力。
我們預計公司2020-2022 年歸母淨利潤為4.67/5.42/6.39 億元，給予“買入”評級。
風險提示：原材料價格劇烈波動；行業競爭加劇；下游投資低於預期。
