投资要点
公司发布2 020 年半年报,公司半年度实现营业收入6.6 亿元,同比增长12.83%,实现归母净利润0.68 亿元,同比增长21.34%。
公司物业管理营收5.46 亿元,同比增长19%,案场服务、顾问服务、增值服务以及长租公寓分别实现营收0.46 亿元、0.02 亿元、0.50 亿元和0.12亿元,同比变化-19%、+0.3%、+8.6%和+23.1%,在行业外部冲击较大的市场环境下依旧取得了理想的业绩增长。
2020 年上半年公司净利润0.68 亿元,同比增长21%,盈利能力稳步增长。
上半年期间费用率9.14%,同比下降1 个百分点。其中销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为0.89%/8.34%/-0.09%,半年ROE 达到9.04%,半年ROIC 达到9.42%,盈利水平较高
2020 年上半年,公司累计总签约项目530 个,增长13.73%,累计签约面积6310.33 万平方米,增长4.12%。本期净新增签约项目37 个,新签约面积294.19 万平方米。公司重点拓展已进驻省市,加速京津冀布局,首进河北省,全国化拓展再下一城。
科技赋能提升服务品质,打造智慧场景服务商。上半年,公司一方面制定“悦家计划”提出“30 分钟响应机制”,提升客户满意度;另一方面,进一步推进智慧物管,与海康威视签订战略协议赋能基础物业服务工作及智慧楼宇、智慧产业园区、AI 业务创新等;与杭州中房信息科技达成战略合作,持续优物业数字化的运营平台,提升物业管理的数字化转型速度;与支付宝展开深度合作,在支付宝 APP 内正式上线“悦嘉家”小程序,全新升级线上服务模式。。
城市服务已落地江西景德镇,在其他地区积极成立合资公司。7 月公司公告,与景德镇市国信城市运营发展有限公司共同出资设立合资公司,双方优势互补,专业实力叠加地方资源,共同拓展城市服务领域。同时公司开始异地合作复制模式,合资成立江西国信南都商业管理有限公司,南都悦通(杭州)智慧物业服务有限公司、南都(嘉兴)智慧物业服务有限公司、南都正和(山东)物业服务有限公司等合资公司,重点拓展浙江、安徽、山东等区域市场。目前城市服务领域空间广阔,公司在这一蓝海领域积极布局,或将成为未来业绩新增长点。
投资建议:公司业绩增长稳定,科技赋能物管,城市服务成为公司未来新增长点。机构物业具有优势地位且行业潜力巨大。预计公司2020、2021 年EPS 分别为1.08 元、1.34 元,按照2020 年8 月25 日收盘价,对应PE 分别为26 倍,21 倍,给予“审慎增持”评级。
风险提示:人力成本上升过快,项目拓展不及预期
投資要點
公司發佈2 020 年半年報,公司半年度實現營業收入6.6 億元,同比增長12.83%,實現歸母淨利潤0.68 億元,同比增長21.34%。
公司物業管理營收5.46 億元,同比增長19%,案場服務、顧問服務、增值服務以及長租公寓分別實現營收0.46 億元、0.02 億元、0.50 億元和0.12億元,同比變化-19%、+0.3%、+8.6%和+23.1%,在行業外部衝擊較大的市場環境下依舊取得了理想的業績增長。
2020 年上半年公司淨利潤0.68 億元,同比增長21%,盈利能力穩步增長。
上半年期間費用率9.14%,同比下降1 個百分點。其中銷售費用率/管理費用率/財務費用率分別為0.89%/8.34%/-0.09%,半年ROE 達到9.04%,半年ROIC 達到9.42%,盈利水平較高
2020 年上半年,公司累計總簽約項目530 個,增長13.73%,累計簽約面積6310.33 萬平方米,增長4.12%。本期淨新增簽約項目37 個,新簽約面積294.19 萬平方米。公司重點拓展已進駐省市,加速京津冀佈局,首進河北省,全國化拓展再下一城。
科技賦能提升服務品質,打造智慧場景服務商。上半年,公司一方面制定“悦家計劃”提出“30 分鐘響應機制”,提升客户滿意度;另一方面,進一步推進智慧物管,與海康威視簽訂戰略協議賦能基礎物業服務工作及智慧樓宇、智慧產業園區、AI 業務創新等;與杭州中房信息科技達成戰略合作,持續優物業數字化的運營平臺,提升物業管理的數字化轉型速度;與支付寶展開深度合作,在支付寶 APP 內正式上線“悦嘉家”小程序,全新升級線上服務模式。。
城市服務已落地江西景德鎮,在其他地區積極成立合資公司。7 月公司公告,與景德鎮市國信城市運營發展有限公司共同出資設立合資公司,雙方優勢互補,專業實力疊加地方資源,共同拓展城市服務領域。同時公司開始異地合作複製模式,合資成立江西國信南都商業管理有限公司,南都悦通(杭州)智慧物業服務有限公司、南都(嘉興)智慧物業服務有限公司、南都正和(山東)物業服務有限公司等合資公司,重點拓展浙江、安徽、山東等區域市場。目前城市服務領域空間廣闊,公司在這一藍海領域積極佈局,或將成為未來業績新增長點。
投資建議:公司業績增長穩定,科技賦能物管,城市服務成為公司未來新增長點。機構物業具有優勢地位且行業潛力巨大。預計公司2020、2021 年EPS 分別為1.08 元、1.34 元,按照2020 年8 月25 日收盤價,對應PE 分別為26 倍,21 倍,給予“審慎增持”評級。
風險提示:人力成本上升過快,項目拓展不及預期