事件：
公司于近日发布了2020 年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入1.07亿元，同比下降14.3%；归属于母公司净利润2150.53 万元，同比下降39.8%；毛利率、净利率分别为68.9%、19.6%，分别降低2.1、8.2pct。
投资要点:
疫情扰动短期业绩，订单情况逐步好转
上半年面对全球疫情及复杂的国际形势，公司短期经营受到了一定的冲击，但疫情对公司的影响逐渐减弱，营收下滑幅度由Q1的25.3%收窄至Q2的5.3%。分区域来看，上半年公司国内市场实现营收5,978.52万元（YoY-21.5%），公司的国内订单在疫情缓解后快速回复，营收下降幅度由Q1的45.6%收窄至Q2的1.5%；国外市场实现营收4,875.21万元（YoY-3.1%），主要是受第二季度海外疫情蔓延的影响。7月份以后随着国内的复工复产及全球各地陆续解封，公司主要区域的订单正在实现快速恢复。
温度检测产品继续放量，搭建仪器仪表管理云平台分产品线来看，2020年上半年公司的数字压力检测产品实现营业收入8790.50万元（YoY-19.5%）；温度检测产品实现营业收入1,912.65万元（YoY+22.0%），营收占比提升至17.9%。公司温度检测产品在疫情的影响下仍实现了较快的增长，有望成为公司业绩新的增长极。公司聚焦仪器仪表产业链，围绕压力及温度校准检测不断推出高附加值产品，同时延伸电学测试、MEMS传感器领域，实现“内增+外延”协同发展。此外公司的SaaS云平台将在2021年上线，有望进一步提升公司产品的附加值和竞争力。
研发投入再创新高，技术创新打造核心竞争力2020年上半年，公司研发投入总额2888万元（YoY+28.2%），占营业收入达到27%。短期来看研发投入大幅增加拖累了公司的净利润，但我们认为高额的研发投入是公司实现业绩长期可持续增长的基础，公司需要通过研发不断推出更具技术含量的新产品来充实产品谱系、拓展下游应用领域，从而提升市场份额和产品附加值，打造公司的核心竞争力。
盈利预测与投资建议：
预计公司2020、2021、2022年归母净利润分别为7543万元、1.14亿元、1.35亿元，维持公司的“增持”评级。
风险因素：
全球疫情控制不及预期、扩产项目进展不及预期、MEMS 项目进展不及预期、下游需求不及预期、贸易摩擦加剧等风险。
事件：
公司於近日發佈了2020 年半年度報告，報告期內，公司實現營業收入1.07億元，同比下降14.3%；歸屬於母公司淨利潤2150.53 萬元，同比下降39.8%；毛利率、淨利率分別為68.9%、19.6%，分別降低2.1、8.2pct。
投資要點:
疫情擾動短期業績，訂單情況逐步好轉
上半年面對全球疫情及複雜的國際形勢，公司短期經營受到了一定的衝擊，但疫情對公司的影響逐漸減弱，營收下滑幅度由Q1的25.3%收窄至Q2的5.3%。分區域來看，上半年公司國內市場實現營收5,978.52萬元（YoY-21.5%），公司的國內訂單在疫情緩解後快速回復，營收下降幅度由Q1的45.6%收窄至Q2的1.5%；國外市場實現營收4,875.21萬元（YoY-3.1%），主要是受第二季度海外疫情蔓延的影響。7月份以後隨着國內的復工復產及全球各地陸續解封，公司主要區域的訂單正在實現快速恢復。
温度檢測產品繼續放量，搭建儀器儀表管理雲平臺分產品線來看，2020年上半年公司的數字壓力檢測產品實現營業收入8790.50萬元（YoY-19.5%）；温度檢測產品實現營業收入1,912.65萬元（YoY+22.0%），營收佔比提升至17.9%。公司温度檢測產品在疫情的影響下仍實現了較快的增長，有望成為公司業績新的增長極。公司聚焦儀器儀表產業鏈，圍繞壓力及温度校準檢測不斷推出高附加值產品，同時延伸電學測試、MEMS傳感器領域，實現“內增+外延”協同發展。此外公司的SaaS雲平臺將在2021年上線，有望進一步提升公司產品的附加值和競爭力。
研發投入再創新高，技術創新打造核心競爭力2020年上半年，公司研發投入總額2888萬元（YoY+28.2%），佔營業收入達到27%。短期來看研發投入大幅增加拖累了公司的淨利潤，但我們認為高額的研發投入是公司實現業績長期可持續增長的基礎，公司需要通過研發不斷推出更具技術含量的新產品來充實產品譜系、拓展下游應用領域，從而提升市場份額和產品附加值，打造公司的核心競爭力。
盈利預測與投資建議：
預計公司2020、2021、2022年歸母淨利潤分別為7543萬元、1.14億元、1.35億元，維持公司的“增持”評級。
風險因素：
全球疫情控制不及預期、擴產項目進展不及預期、MEMS 項目進展不及預期、下游需求不及預期、貿易摩擦加劇等風險。
