事件:公司7 月22 日公告,收到眉山环天贸易有限公司与眉山环天智慧科技有限公司及四川华体照明科技股份有限公司签订《采购合同》,中标金额1.6 亿元。同时,据公司官方公众号,公司参与的5G 多杆合一智慧路灯研发生产基地将在安徽省蚌埠市高新区落户。
智慧路灯行业高景气,各地项目有望加速落地
自2019 年来,公司相继获得成都市双流区智慧路灯建设运营项目、与腾讯云,东华合创组成联合体,中标成都智慧绿道项目约8.7 亿元,2020 年7 月眉山项目再收获,加上此次公司与国信华阳、蚌埠市城投将在蚌埠市高新区合资成立5G 多杆合一智慧路灯研发生产基地,形成产业+资本融合的智慧路灯发展新模式,根据当天签订的项目合作协议,蚌埠在今后的智慧路灯工程中,将列入蚌埠市大建设计划中的4 万套5G 多杆合一智慧路灯新建改造项目,在符合法律政策规定的前提下,同等条件优先使用该产业合资公司的产品。
智慧路灯未来发展空间大,当前各地处于加速规模建设阶段。2019 年一些城市在完成试点建设的基础上,开始进行规模化建设:如上海市完成了约200 公里路段的城市多杆合一改造,智慧灯杆预留5G 及智慧城市拓展功能接口;深圳市建设侨香路及福田中心区智慧路灯约2300 柱,开始了深圳大规模建设智慧路灯的序幕;成都市从一环路及双流区建设多功能智慧灯杆切入,开始大规模建设智慧灯杆。
另外,从建设、管理、运营模式上说,通过前几年的探索,政府也逐渐摸索合理的、可接受的智慧路灯建设、管理、运营的模式,并不断推出细化的管理政策,改革管理模式,理顺建、管、运的关系,从而推动智慧路灯的规模化建设,行业未来空间可期。
5G 新基建开辟智慧路灯海量市场,从产品到运营,打开公司广阔成长空间无论从高度、间距,还是从电源配套、安全和管理等角度考虑,智慧灯杆是5G 微基站的天然载体,5G 微站的超密集组网将带动海量智慧灯杆需求释放,智慧路灯是5G 新基建浪潮直接受益者。更重要的一点是,智慧路灯在商业模式上将给行业带来更大的突破。由于智慧路灯收集数据的这一重要特性,这意味着路灯不再是一个一次性的工程项目,路灯将成为一座城市的数据入口,运营所产生的数据价值将日益凸显出来,打开更为广阔的市场。
此前公司公告了多个中标的智慧路灯订单,除了提供产品之外,智慧路灯运营服务有望打开更大成长空间。运营服务主要包括:充电桩的运营、信息广告发布、特许灯杆上搭载4G/5G 基站并提供服务、WIFI 运营增值服务、智慧停车增值服务等。目前,公司在成都双流项目、丽江古城项目、仁寿县项目等采用投资建设运营的商业模式推广智慧路灯。公司通过建设、产品销售加智慧城市运营服务全产业链的模式,打开未来广阔的成长空间。
此外,公司可转债完成发行,募投2 亿元以上资金用于成都智慧绿道项目。
公司作为该领域的上市公司龙头,在资金的优势上凸显出来,利于公司抢占更多的大项目/大订单。
投资建议:
5G 新基建将为智慧路灯开辟广阔新市场空间,公司在智慧路灯布局早、品类全、设计研发能力强,同时和设备商、运营商、互联网巨头积极合作,有望从智慧路灯产品和项目运营中取得更高收益,打开广阔成长空间。预计公司2020-2022 净利润为1.76/2.65/3.67 亿元,对应2020 年PE 分别为23 倍,维持“买入”评级。
风险提示:肺炎疫情影响工程进度,智慧路灯项目和5G 落地不达预期,框架协议未能转化为合同等。
事件:公司7 月22 日公告,收到眉山環天貿易有限公司與眉山環天智慧科技有限公司及四川華體照明科技股份有限公司簽訂《採購合同》,中標金額1.6 億元。同時,據公司官方公眾號,公司參與的5G 多杆合一智慧路燈研發生產基地將在安徽省蚌埠市高新區落户。
智慧路燈行業高景氣,各地項目有望加速落地
自2019 年來,公司相繼獲得成都市雙流區智慧路燈建設運營項目、與騰訊雲,東華合創組成聯合體,中標成都智慧綠道項目約8.7 億元,2020 年7 月眉山項目再收穫,加上此次公司與國信華陽、蚌埠市城投將在蚌埠市高新區合資成立5G 多杆合一智慧路燈研發生產基地,形成產業+資本融合的智慧路燈發展新模式,根據當天簽訂的項目合作協議,蚌埠在今後的智慧路燈工程中,將列入蚌埠市大建設計劃中的4 萬套5G 多杆合一智慧路燈新建改造項目,在符合法律政策規定的前提下,同等條件優先使用該產業合資公司的產品。
智慧路燈未來發展空間大,當前各地處於加速規模建設階段。2019 年一些城市在完成試點建設的基礎上,開始進行規模化建設:如上海市完成了約200 公里路段的城市多杆合一改造,智慧燈杆預留5G 及智慧城市拓展功能接口;深圳市建設僑香路及福田中心區智慧路燈約2300 柱,開始了深圳大規模建設智慧路燈的序幕;成都市從一環路及雙流區建設多功能智慧燈杆切入,開始大規模建設智慧燈杆。
另外,從建設、管理、運營模式上説,通過前幾年的探索,政府也逐漸摸索合理的、可接受的智慧路燈建設、管理、運營的模式,並不斷推出細化的管理政策,改革管理模式,理順建、管、運的關係,從而推動智慧路燈的規模化建設,行業未來空間可期。
5G 新基建開闢智慧路燈海量市場,從產品到運營,打開公司廣闊成長空間無論從高度、間距,還是從電源配套、安全和管理等角度考慮,智慧燈杆是5G 微基站的天然載體,5G 微站的超密集組網將帶動海量智慧燈杆需求釋放,智慧路燈是5G 新基建浪潮直接受益者。更重要的一點是,智慧路燈在商業模式上將給行業帶來更大的突破。由於智慧路燈收集數據的這一重要特性,這意味着路燈不再是一個一次性的工程項目,路燈將成為一座城市的數據入口,運營所產生的數據價值將日益凸顯出來,打開更為廣闊的市場。
此前公司公告了多箇中標的智慧路燈訂單,除了提供產品之外,智慧路燈運營服務有望打開更大成長空間。運營服務主要包括:充電樁的運營、信息廣告發布、特許燈杆上搭載4G/5G 基站並提供服務、WIFI 運營增值服務、智慧停車增值服務等。目前,公司在成都雙流項目、麗江古城項目、仁壽縣項目等採用投資建設運營的商業模式推廣智慧路燈。公司通過建設、產品銷售加智慧城市運營服務全產業鏈的模式,打開未來廣闊的成長空間。
此外,公司可轉債完成發行,募投2 億元以上資金用於成都智慧綠道項目。
公司作為該領域的上市公司龍頭,在資金的優勢上凸顯出來,利於公司搶佔更多的大項目/大訂單。
投資建議:
5G 新基建將為智慧路燈開闢廣闊新市場空間,公司在智慧路燈佈局早、品類全、設計研發能力強,同時和設備商、運營商、互聯網巨頭積極合作,有望從智慧路燈產品和項目運營中取得更高收益,打開廣闊成長空間。預計公司2020-2022 淨利潤為1.76/2.65/3.67 億元,對應2020 年PE 分別為23 倍,維持“買入”評級。
風險提示:肺炎疫情影響工程進度,智慧路燈項目和5G 落地不達預期,框架協議未能轉化為合同等。