事件：公司发布2020 半年报，2020H1 实现营业收入4.06亿元，同比增长7.71%；归母净利润0.32 亿元，同比下降21.37%。
2、Q2 业绩提升整体扭亏为盈，通信基站及数据中心HVDC 订单拉升业绩增长动力：受疫情影响，2020 年Q1 营收同比下降66.8%，归母净利润同比下降312.6%。公司在第二季度奋起直追，营收同比增长90.7%，归母净利润同比增长95.5%。分业务来看，通信基站及数据中心HVDC 订单大幅增长对公司下半年业绩增长拉升动力。
3、采购成本上涨及市场竞争拉低整体毛利率水平：2020Q1 整体受疫情影响大幅下降，随着Q2 订单数量增加，营收情况转好，但受疫情影响，材料采购成本有所上涨，导致营业成本增加，毛利率仍低于历史同期水平。
4、三费维稳，围绕5G、HVDC、充电桩持续研发投入；5、2020 年加大备货，逐步走出疫情影响，整体业绩走势乐观：报告期内营业收入相比去年同期增加，公司的应收账款上升到9.6 亿元，相比去年同期7.48 亿元增加28.34%。库存方面，受第一季度疫情影响，公司的销量有了一定的下滑导致库存积压。随着疫情的逐步缓解，消费的逐渐恢复，公司的订单量开始增加，为适应需求的上升，公司增加了备货。
5、首套巴拿马电源系统顺利交付，宁德智享预计年内交付6、投资建议：根据公司未来5G、IDC、新能源充电桩等多领域布局及订单情况，我们维持2020-2021 年公司归母净利1.4 亿元、1.9 亿元，预计2022 年归母净利2.4 亿元，对应现价PE分别为57/44/34 倍，维持“增持”评级。
6、风险提示：宏观经济环境变化风险；疫情持续影响业务拓展；技术产品研发及市场竞争风险；HVDC 需求不及预期风险；基站电源业务占比不及预期风险；系统性风险。
事件：公司發佈2020 半年報，2020H1 實現營業收入4.06億元，同比增長7.71%；歸母淨利潤0.32 億元，同比下降21.37%。
2、Q2 業績提升整體扭虧爲盈，通信基站及數據中心HVDC 訂單拉昇業績增長動力：受疫情影響，2020 年Q1 營收同比下降66.8%，歸母淨利潤同比下降312.6%。公司在第二季度奮起直追，營收同比增長90.7%，歸母淨利潤同比增長95.5%。分業務來看，通信基站及數據中心HVDC 訂單大幅增長對公司下半年業績增長拉昇動力。
3、採購成本上漲及市場競爭拉低整體毛利率水平：2020Q1 整體受疫情影響大幅下降，隨着Q2 訂單數量增加，營收情況轉好，但受疫情影響，材料採購成本有所上漲，導致營業成本增加，毛利率仍低於歷史同期水平。
4、三費維穩，圍繞5G、HVDC、充電樁持續研發投入；5、2020 年加大備貨，逐步走出疫情影響，整體業績走勢樂觀：報告期內營業收入相比去年同期增加，公司的應收賬款上升到9.6 億元，相比去年同期7.48 億元增加28.34%。庫存方面，受第一季度疫情影響，公司的銷量有了一定的下滑導致庫存積壓。隨着疫情的逐步緩解，消費的逐漸恢復，公司的訂單量開始增加，爲適應需求的上升，公司增加了備貨。
5、首套巴拿馬電源系統順利交付，寧德智享預計年內交付6、投資建議：根據公司未來5G、IDC、新能源充電樁等多領域佈局及訂單情況，我們維持2020-2021 年公司歸母淨利1.4 億元、1.9 億元，預計2022 年歸母淨利2.4 億元，對應現價PE分別爲57/44/34 倍，維持“增持”評級。
6、風險提示：宏觀經濟環境變化風險；疫情持續影響業務拓展；技術產品研發及市場競爭風險；HVDC 需求不及預期風險；基站電源業務佔比不及預期風險；系統性風險。
