事件:公司發佈業績預告,2020H1 歸母淨利潤-2300~-1600 萬元,去年同期歸母淨利潤3427 萬元,由盈轉虧。 H1 受疫情影響,預計H2 向好。考慮疫情的因素,公司決定免除2020H1 加盟中心、直營中心及託管直營中心初始授權費,影響收入約1770 萬元,影響歸母淨利潤約930 萬元。若剔除免除授權費及捐款的影響,歸母淨利潤約-1170~-470 萬元。早教針對客群年齡較小,復工復課時間比其他教育細分領域晚。 美吉姆從5 月才開始陸續復課,目前已有約350 家中心復課,預計下半年門店經營、擴張進度都會明顯改善。疫情有望加速行業小機構出清和行業整合的進程,美吉姆作爲早教龍頭或將收益。 剝離原有主業,聚焦教育行業。公司擬以2.49 億元將三壘科技100%股份轉讓給俞建模先生和金秉鐸先生。俞建模先生及一致行動人在2016 年11 月以前是公司(原名三壘股份)的實際控制人,目前俞建模先生及一致行動人持股22.31%,金秉鐸先生持股3.83%。公司將原有主業剝離後,將成爲純教育公司,有利於業務聚焦。 投資建議:上半年業績受疫情影響,預計下半年向好。疫情雖對短期業績造成影響,但從長期看有望加速行業整合及龍頭市場份額提升的進程。考慮轉讓三壘科技帶來的投資收益, 維持2020~22 年歸母淨利潤2.46/1.80/2.05 億元的盈利預測,對應估值25x/35x/31x,維持“買入”評級。 風險提示:早教網點復課後家長和學生上課意願不達預期,網點擴張進度不達預期。出國留學業務受海外疫情影響不達預期。
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美吉姆(002621)公司点评:疫情影响H1业绩 H2有望向好
譯文內容由第三人軟體翻譯。
以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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