事件：公司发布2020 年半年度业绩预告，净利润预计为盈利1.19亿元至1.38 亿元，比上年同期增长85%至115%……疫情带动云视讯业务快速渗透，电话会议、视频直播等需求爆发。
上半年由于新冠疫情，动电话会议、视在线教育、远程办公、视频协作等需求爆发式增长，产品渗透率大幅提升。公司企业通信业务中的云视频、云会议等业务同比大幅增长，叠加致远互联、首都在线上市后公允价值变动收益相应增长较大，带动上半年业绩实现高增长。
“视频+”战略为发展重点，B 端应用前景广阔。公司提出了“视频+”战略，全面进入云视频会议主赛道。通过“云+端+行业”的模式，以视频技术与企业内、外部深度融合，赋能行业及企业所处的上下游生态链。尤其在教育和企业直播进展最为显著。“263 教育”行业解决方案，从直播网校、大班课堂、小班课堂和双师课堂等四大产品全面覆盖所有远程教育的应用需求。企业直播也在服务全球1000 多家大中型企业。我们认为5G 时代，“视频+”战略将打开公司成长空间。
海外疫情控制进展缓慢，拖累北美个人业务拓展。公司旗下iTalkBB 是北美海外华人市场的领军品牌，业务组合在除家庭电话，中文电视，高速网络之外，将服务内容扩展至移动手机卡业务，VIP电子商城等多条产品线。7 月13 日世卫组织警告称疫情正在北美南美失控。其中美国确诊超335 万，已有超过13.5 万人死于新冠病毒。北美疫情恶化对公司业务开展带来困难，同时经济下滑也降低居民消费水平，对公司上半年经营情况形成拖累。
投资建议：我们预测公司2020-2022 年归母净利润分别为2.36亿/2.75 亿/3.23 亿元，对应EPS 分别为0.17/0.20/0.24 元，维持“增持”评级，目标价8.5 元。
风险提示：特种芯片、超级SIM 卡增长不及预期，FPGA 研发不及预期；
事件：公司發佈2020 年半年度業績預告，淨利潤預計為盈利1.19億元至1.38 億元，比上年同期增長85%至115%……疫情帶動雲視訊業務快速滲透，電話會議、視頻直播等需求爆發。
上半年由於新冠疫情，動電話會議、視在線教育、遠程辦公、視頻協作等需求爆發式增長，產品滲透率大幅提升。公司企業通信業務中的雲視頻、雲會議等業務同比大幅增長，疊加致遠互聯、首都在線上市後公允價值變動收益相應增長較大，帶動上半年業績實現高增長。
“視頻+”戰略為發展重點，B 端應用前景廣闊。公司提出了“視頻+”戰略，全面進入雲視頻會議主賽道。通過“雲+端+行業”的模式，以視頻技術與企業內、外部深度融合，賦能行業及企業所處的上下游生態鏈。尤其在教育和企業直播進展最為顯著。“263 教育”行業解決方案，從直播網校、大班課堂、小班課堂和雙師課堂等四大產品全面覆蓋所有遠程教育的應用需求。企業直播也在服務全球1000 多家大中型企業。我們認為5G 時代，“視頻+”戰略將打開公司成長空間。
海外疫情控制進展緩慢，拖累北美個人業務拓展。公司旗下iTalkBB 是北美海外華人市場的領軍品牌，業務組合在除家庭電話，中文電視，高速網絡之外，將服務內容擴展至移動手機卡業務，VIP電子商城等多條產品線。7 月13 日世衞組織警告稱疫情正在北美南美失控。其中美國確診超335 萬，已有超過13.5 萬人死於新冠病毒。北美疫情惡化對公司業務開展帶來困難，同時經濟下滑也降低居民消費水平，對公司上半年經營情況形成拖累。
投資建議：我們預測公司2020-2022 年歸母淨利潤分別為2.36億/2.75 億/3.23 億元，對應EPS 分別為0.17/0.20/0.24 元，維持“增持”評級，目標價8.5 元。
風險提示：特種芯片、超級SIM 卡增長不及預期，FPGA 研發不及預期；
