我們在5 月5 日爲偉能集團舉辦了投資者電話會議。 　　公司管理層重申，緬甸的三個LNG 發電項目總裝機容量爲900 兆瓦，預計在2020 年中旬開始運營，這與我們之前的討論一致。 　　除了新興市場，偉能集團一直在已發展市場中尋找機會。在英國，總裝機容量約152 兆瓦的項目將在未來幾年內投產。 　　偉能集團是清潔能源（燃氣發電）和可再生能源（電力調峯）使用量增加的受益者。 　　預計偉能集團將在2020 年和2021 年恢復增長。我們認爲，儘管偉能集團在香港市場沒有直接可比的公司，但若投資者希望尋找增長可見度高和與新興市場清潔能源相關的公司，偉能集團值得留意。市場似乎低估了偉能集團的增長潛力。 　　新冠肺炎疫情的影響有限 　　偉能集團的管理層重申，新冠肺炎疫情對公司的運營影響有限。公司在緬甸的三個合營LNG發電項目總裝機容量爲900 兆瓦，將在2020 年中旬開始運營，這與我們之前的討論一致，並將提高公司在20 財年和21 財年的運營表現。截止2020 年3 月底，偉能集團的投資、建設及營運（IBO）業務的總裝機容量爲752.7 兆瓦。儘管宏觀不確定性存在（包括合資公司貢獻），公司將在2020 年和2021 年恢復快速增長。 　　未來將實現更加平衡的地域組合 　　偉能集團的IBO 業務集中在新興市場，這些地方的電力供應增長落後於電力需求的增長。印度尼西亞和緬甸是其IBO 業務的主要市場。偉能集團將成爲重建全球供應鏈的受益者。公司一直在已發展市場中尋找機會。總容量約爲152 兆瓦的英國項目將在未來幾年內投產。英國的項目主要用於電力共享，因爲日益普及的可再生能源將使電網變得不穩定。偉能集團在未來將擁有更加平衡的地域組合。 　　資本開支預計達到峯值 　　公司較高的負債比率使一些投資者擔憂。自2019 年起，公司專注於降低負債水平，並將淨負債比率從2018 年的94.5％降低到2019 年的87.4％。偉能集團的管理層稱，公司將繼續降低其負債比率。與中技公司成立合資企業，減輕了偉能集團在財務上的壓力。2020 年的資本開支估計約爲10 億港元，資金由內部提供。這預計可以緩解偉能集團的增長前景和負債水平的擔憂，並可能增強投資者的信心。 　　發掘中國潛力 　　偉能集團於2020 年3 月與Rolls-Royce 簽署經銷協議，以在中國經銷MTU 產品。由於中國的環境保護限制，兩家公司的合作有望從船運發電解決方案更新中獲得增長潛力。 　　清潔能源的受益者 　　偉能集團是清潔能源和可再生能源使用量增加的受益者。 　　風險： 1）。緬甸新項目的啓動進度慢於預期；2）。承購人的交易對手風險；3）。供貨商集中的風險。 　　催化劑：1）。簽訂新合同；2）。20 財年第一季度和20 財年的業績；3）。與戰略合作伙伴和主要股東在新業務上的發展。