本报告导读：
强强联合提升竞争力，公司产品将加速向更多领域拓展。2020 年有望迎来净利拐点，驱动估值提升。维持“增持”评级，维持目标23.36 元。
投资要点：
维持“增持”评级，维持目标价23.36元。公司收购佳博科技补全了AIDC 打印环节的短板，2020 年公司除了在传统物流零售等优势领域继续深耕市场外，将依托国产替代的有利环境，凭借性价比优势加快向交通、医疗、生产制造、食品、能源电力等领域渗透，与斑马等巨头对标。考虑到海外疫情影响，下调2020-2021 年归母净利预测为2.20（-0.31，-12%）、3.00（-0.16，-5%）亿元，新增2022 年归母净利预测为3.70 亿元。对应EPS 分别为0.68（-0.10，-13%）、0.93（-0.05，-5%）、1.15 元。公司AIDC 业务布局完善，已成为国内AIDC 龙头，维持目标价23.36 元，对应2020 年34xPE，维持“增持”评级。
优博讯、佳博科技协同效应1+1>2，竞争力显著提升，国内AIDC龙头成型。2019 年优博讯收购佳博科技充分发挥了双方优势，把优博讯PDA、智能POS 等采集端产品和佳博科技标签、票据打印设备等输出端产品结合起来，基于双方在产品、采购、销售上的协同作用，本次重组将发挥1+1>2 的作用，显著增强竞争力。
AIDC 产品向多领域渗透，2020 年有望迎来净利拐点。传统物流快递行业降本增效从场外步入场内，为公司在传统优势领域带来了新的成长空间。在交通、医疗、生产制造、食品、能源电力等新兴领域，由于性价比、国产替代等原因，与佳博整合后的优博讯具备了与海外巨头比拼的实力，预计份额将快速提升。2020 年公司有望迎来净利拐点，驱动估值提升。
催化剂：获得客户大单、新产品发布
核心风险：汇率波动、竞争加剧、疫情发展超预期
本報告導讀：
強強聯合提升競爭力，公司產品將加速向更多領域拓展。2020 年有望迎來淨利拐點，驅動估值提升。維持“增持”評級，維持目標23.36 元。
投資要點：
維持“增持”評級，維持目標價23.36元。公司收購佳博科技補全了AIDC 打印環節的短板，2020 年公司除了在傳統物流零售等優勢領域繼續深耕市場外，將依託國產替代的有利環境，憑藉性價比優勢加快向交通、醫療、生產製造、食品、能源電力等領域滲透，與斑馬等巨頭對標。考慮到海外疫情影響，下調2020-2021 年歸母淨利預測為2.20（-0.31，-12%）、3.00（-0.16，-5%）億元，新增2022 年歸母淨利預測為3.70 億元。對應EPS 分別為0.68（-0.10，-13%）、0.93（-0.05，-5%）、1.15 元。公司AIDC 業務佈局完善，已成為國內AIDC 龍頭，維持目標價23.36 元，對應2020 年34xPE，維持“增持”評級。
優博訊、佳博科技協同效應1+1>2，競爭力顯著提升，國內AIDC龍頭成型。2019 年優博訊收購佳博科技充分發揮了雙方優勢，把優博訊PDA、智能POS 等採集端產品和佳博科技標籤、票據打印設備等輸出端產品結合起來，基於雙方在產品、採購、銷售上的協同作用，本次重組將發揮1+1>2 的作用，顯著增強競爭力。
AIDC 產品向多領域滲透，2020 年有望迎來淨利拐點。傳統物流快遞行業降本增效從場外步入場內，為公司在傳統優勢領域帶來了新的成長空間。在交通、醫療、生產製造、食品、能源電力等新興領域，由於性價比、國產替代等原因，與佳博整合後的優博訊具備了與海外巨頭比拼的實力，預計份額將快速提升。2020 年公司有望迎來淨利拐點，驅動估值提升。
催化劑：獲得客户大單、新產品發佈
核心風險：匯率波動、競爭加劇、疫情發展超預期
