河北建设发布2019年年度报告， 我们将公司的最新运营指标以及公司估值与对标上市公司中国建筑国际 （代码 3311 HK）和中国交通建设 （代码 1800 HK）进行了比较。 我们预期中国建筑国际和中国交通建设将强劲反弹，建议投资者卖出河北建设（代码 1727 HK）并切换至中国建筑国际以及中国交通建设，以期获得双倍股息收益率。
我们认为中国建筑国际当前高达6.3％的股息收益率极具吸引力。 中国建筑国际背靠国有企业中国建筑集团 （代码 601688 CH）。 我们估计中国建筑国际手持未完成订单2,270亿港元，相当于3.7倍年收入。
这意味着公司未来几年的收入具有很高能见度。 中国建筑国际于20年1季度获得总价值为141.4亿港元的订单， 相当于1.4倍的订购运销值。
中国交通建设当前股息收益率5.3％也极具吸引力。 中国交通建设是世界上最大的港口基础设施建设公司。 公司背靠国资委（SASAC）控股中国交通建设集团。 我们认为中国交通建设是一家优质的国有建设类公司。 公司2006年香港IPO期间获得了包括新加坡政府投资公司，周大福以及中国人寿等著名机构投资者的投资。 中国交通建设于20财年第1季度中标合同额为2,270亿元人民币，较去年同期增长12％。 手持未完成订单21,310亿元人民币， 相当于3.9倍年收入。 我们估计，中国交通建设在20年1季度的订购运销值为2.4倍。 公司未来应收具有很强能见度。
对比以上两家同业上市公司， 我们认为河北建设2.3%的股息率对投资者完全不具备吸引力。 公司自去年10月以来已停止更新每季度中标情况。 市场对其今年一季度的中标情况以及最新手持订单数目一无所知。 我们根据公司最新披露年报估计公司于19年底手持订单980亿元， 相当于2.4倍年收入， 大辐低于以上两家同业上市公司。
下调目标价至2.44港元/股，同时下调评级至"强力卖出". 我们认为公司当前股价存在63％的下行空间。 我们建议投资者卖出河北建设并切换至中国建筑国际和中国交通建设，以获双倍于河北建设的股息收益率。
河北建設發佈2019年年度報告， 我們將公司的最新運營指標以及公司估值與對標上市公司中國建築國際 （代碼 3311 HK）和中國交通建設 （代碼 1800 HK）進行了比較。 我們預期中國建築國際和中國交通建設將強勁反彈，建議投資者賣出河北建設（代碼 1727 HK）並切換至中國建築國際以及中國交通建設，以期獲得雙倍股息收益率。
我們認為中國建築國際當前高達6.3％的股息收益率極具吸引力。 中國建築國際背靠國有企業中國建築集團 （代碼 601688 CH）。 我們估計中國建築國際手持未完成訂單2,270億港元，相當於3.7倍年收入。
這意味着公司未來幾年的收入具有很高能見度。 中國建築國際於20年1季度獲得總價值為141.4億港元的訂單， 相當於1.4倍的訂購運銷值。
中國交通建設當前股息收益率5.3％也極具吸引力。 中國交通建設是世界上最大的港口基礎設施建設公司。 公司背靠國資委（SASAC）控股中國交通建設集團。 我們認為中國交通建設是一家優質的國有建設類公司。 公司2006年香港IPO期間獲得了包括新加坡政府投資公司，周大福以及中國人壽等著名機構投資者的投資。 中國交通建設於20財年第1季度中標合同額為2,270億元人民幣，較去年同期增長12％。 手持未完成訂單21,310億元人民幣， 相當於3.9倍年收入。 我們估計，中國交通建設在20年1季度的訂購運銷值為2.4倍。 公司未來應收具有很強能見度。
對比以上兩家同業上市公司， 我們認為河北建設2.3%的股息率對投資者完全不具備吸引力。 公司自去年10月以來已停止更新每季度中標情況。 市場對其今年一季度的中標情況以及最新手持訂單數目一無所知。 我們根據公司最新披露年報估計公司於19年底手持訂單980億元， 相當於2.4倍年收入， 大輻低於以上兩家同業上市公司。
下調目標價至2.44港元/股，同時下調評級至"強力賣出". 我們認為公司當前股價存在63％的下行空間。 我們建議投資者賣出河北建設並切換至中國建築國際和中國交通建設，以獲雙倍於河北建設的股息收益率。
