事件：
公司公告与中国能源签署《投资框架协议》，中国能源拟于2020年9月30日前向产交所申请公开挂牌交易其所持的中机科技35%的股权，公司有意愿以不超过5.775 亿元的自有资金参与上述公开挂牌程序。公司与中国能源签署战略合作协议，共同推动公司环保领域业务发展。
投资要点：
茂名项目资质稀缺，为环保板块带来业务协同与业绩增量。中机科技报批的茂名市循环经济示范中心项目位于广东省茂名市信宜市水口镇。项目建成后拟年处理处置危险废物14 万吨，涉及36 类危险废物，其中焚烧处置危废6 万吨，物化处理1 万吨，安全填埋7 万吨。其中安全填埋场工程分期建设，一期工程库容为60 万m3，二期库容为80 万m3，总库容为300 万m3。一期服务年限为7.2 年，总服务年限为36.1 年，项目已获广东省生态环境厅颁布的环评批复。公司环保项目聚焦长三角与珠三角经济发达地区，广东项目有望与公司河源水泥窑协同处置项目产生协同，公司多种类危废处置闭环逐步成型。本次焚烧+填埋综合项目资质稀缺，盈利能力有保障，2021 年有望为公司带来显著利润增量，推动环保板块成为业绩主导板块的目标达成。
联手央企推动环保板块发展，进一步落实环保高速扩张战略。6 月5 日公司与中国能源工程集团有限公司签署《战略合作框架协议》，中国能源将积极助力金圆股份推动环保业务领域的发展，并依托其运营优势、管理优势等为金圆股份战略发展的规划与落地提供支持。业务合作角度，中国能源和金圆股份将结合各自在固废危废处理、资源综合利用方面的工艺技术实际情况，优先选择对方作为上下游产业的合作方。同时，中国能源和金圆股份将分别利用各自优势进行资源整合，首期就中机科技发展（茂名）有限公司股权开展合作。我们认为公司本次与央企开展合作，有望加速推动环保扩张战略，首期茂名项目只是开端，未来更多项目落地值得期待。
建材受益青海供需反转，环保开启高速增长期。我们前期发布深度报告，认为公司建材业务2020 年受益青海供需反转，业绩有望实现50%以上增长，同时未来公司广东河源项目矿山取证后盈利仍有明显提升空间，建材业绩景气可持续。环保板块公司水泥窑协同处置、资源化以及无害化三管齐下，2020年进入业绩高速成长期，复合增速有望超40%。近期公司发布定增方案，大股东大额认购同时引入战投海创环保，本次公司与央企开展合作共同推进项目开发，借助资本与产业合力推动环保扩张战略，我们认为公司环保板块业绩高增有望超预期。
维持盈利预测，维持“买入”评级: 考虑本次挂牌与投资尚待发生，我们维持盈利预测，预计公司2020-2022 年归母净利润分别为9.46 亿元、10.78 亿元、12.17 亿元，对应20-22 年EPS 分别为1.32 元、1.51 元、1.70 元，当前股价对应2020-2022 年PE 分别为8.4 倍、7.4 倍、6.5 倍，维持“买入”评级。
事件：
公司公告與中國能源簽署《投資框架協議》，中國能源擬於2020年9月30日前向產交所申請公開掛牌交易其所持的中機科技35%的股權，公司有意願以不超過5.775 億元的自有資金參與上述公開掛牌程序。公司與中國能源簽署戰略合作協議，共同推動公司環保領域業務發展。
投資要點：
茂名項目資質稀缺，為環保板塊帶來業務協同與業績增量。中機科技報批的茂名市循環經濟示範中心項目位於廣東省茂名市信宜市水口鎮。項目建成後擬年處理處置危險廢物14 萬噸，涉及36 類危險廢物，其中焚燒處置危廢6 萬噸，物化處理1 萬噸，安全填埋7 萬噸。其中安全填埋場工程分期建設，一期工程庫容為60 萬m3，二期庫容為80 萬m3，總庫容為300 萬m3。一期服務年限為7.2 年，總服務年限為36.1 年，項目已獲廣東省生態環境廳頒佈的環評批覆。公司環保項目聚焦長三角與珠三角經濟發達地區，廣東項目有望與公司河源水泥窯協同處置項目產生協同，公司多種類危廢處置閉環逐步成型。本次焚燒+填埋綜合項目資質稀缺，盈利能力有保障，2021 年有望為公司帶來顯著利潤增量，推動環保板塊成為業績主導板塊的目標達成。
聯手央企推動環保板塊發展，進一步落實環保高速擴張戰略。6 月5 日公司與中國能源工程集團有限公司簽署《戰略合作框架協議》，中國能源將積極助力金圓股份推動環保業務領域的發展，並依託其運營優勢、管理優勢等為金圓股份戰略發展的規劃與落地提供支持。業務合作角度，中國能源和金圓股份將結合各自在固廢危廢處理、資源綜合利用方面的工藝技術實際情況，優先選擇對方作為上下游產業的合作方。同時，中國能源和金圓股份將分別利用各自優勢進行資源整合，首期就中機科技發展（茂名）有限公司股權開展合作。我們認為公司本次與央企開展合作，有望加速推動環保擴張戰略，首期茂名項目只是開端，未來更多項目落地值得期待。
建材受益青海供需反轉，環保開啟高速增長期。我們前期發佈深度報告，認為公司建材業務2020 年受益青海供需反轉，業績有望實現50%以上增長，同時未來公司廣東河源項目礦山取證後盈利仍有明顯提升空間，建材業績景氣可持續。環保板塊公司水泥窯協同處置、資源化以及無害化三管齊下，2020年進入業績高速成長期，複合增速有望超40%。近期公司發佈定增方案，大股東大額認購同時引入戰投海創環保，本次公司與央企開展合作共同推進項目開發，藉助資本與產業合力推動環保擴張戰略，我們認為公司環保板塊業績高增有望超預期。
維持盈利預測，維持“買入”評級: 考慮本次掛牌與投資尚待發生，我們維持盈利預測，預計公司2020-2022 年歸母淨利潤分別為9.46 億元、10.78 億元、12.17 億元，對應20-22 年EPS 分別為1.32 元、1.51 元、1.70 元，當前股價對應2020-2022 年PE 分別為8.4 倍、7.4 倍、6.5 倍，維持“買入”評級。
