19 年歸母淨利潤同比上升1.43%,20Q1 顯現虧損19 年實現營收12.45 億元,同比下滑20.86%;歸母淨利潤1.82 億元,同比上升1.43%。20Q1 實現營收1.38 億元,同比下滑51.13%;歸母淨利潤-0.08 億元,同比下滑0.45 億元,主要系疫情原因,導致公司延期復工,盈利狀況受到影響。 19 年金融科技板塊增長較快,但受疫情衝擊導致20Q1 盈利下滑2019 年金融科技業務營收3.85 億元,同比31.59%;LED 顯示業務營收約4.05 億元,同比增長23.38%。受益業務結構的變化,公司整體毛利率從33.52%提升至44.43%。其中LED 顯示業務毛利率57%,網絡智能化集成與設備毛利率40.92%。 20Q1 毛利率36.25%,環比下滑9.36pct;淨利率-6.08%,環比下滑15.61pct。毛利率下滑主要受到疫情衝擊,公司生產經營短期內受到影響,導致銷售下滑,而各項費用率因此提升,其中銷售費用率環比提升5.21pct,管理費用率環比提升4.64pct,研發費用率環比提升3.17pct,疊加期間費用影響,淨利率水平下挫較多。 在手訂單飽滿,未來隨着全球經濟回穩,有望重拾增長勢頭截至2020 年3 月末,公司在手訂單及中標金額爲9.25 億元,約爲19年全年營收的74%,顯現公司在手訂單飽滿,多個LED 屏重大合同執行有序。隨着疫情逐步影響減弱,全球經濟恢復,政府加大財政支出支持經濟恢復,20Q2 有望減弱疫情的不利影響,重拾增長勢頭。 預告20Q2 環比提升,維持 “增持”評級 公司未來核心開展金融科技業務拓展,預期疫情好轉後,公司盈利水平將獲得改善。公司預告20H1 淨利潤0.11~0.16 億元,測算20Q2 將達0.14 億元,環比顯現改善。預計公司20~21 年1.19/1.76 億元,對應估值33/22 倍,維持“增持”評級 風險提示: 疫情影響導致LED 行業需求不及預期;宏觀經濟復甦不及預期
奥拓电子(002587)2019年报及20Q1点评:疫情短期影响盈利 金融科技值得期待
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