1.国内矿山监测领航者，坐拥物联网技术优势，业务逐步延伸至市政及环保领域。梅安森是一家拥有技术、产品、数据处理与应用服务完整技术链和产品链、具备ITSS（信息技术服务标准）运维服务能力，主要在安全领域提供“物联网+安全应急、矿山、市政、环保”整体解决方案和运维服务的高科技公司。
公司主要从事智能感知业务，把在矿山物联感知上积累的风险管控经验逐步延伸至1）城市市政设施管理和2）以水和特种大气污染（VOC、PM2.5）监测为核心的环境监测监测领域。
2.矿山监控扩展为智慧矿山，巨头入局有望带动传统业务进入新一轮成长周期。公司成立以来，主要业务为煤矿安全生产监测监控设备及成套安全保障系统，下游煤炭行业景气度是煤矿监控行业的“晴雨表”，当前随着煤炭行业供给侧改革的完成，优质煤矿企业对煤炭安全监控设备的需求持续上升带动煤矿安全行业增长；另一方面矿山安全业务逐步扩展到智慧矿山，业务范围从煤矿扩展到整体矿山，2021 年全国将建成100 个初级智能化示范煤矿，华为、阿里等巨头入局，推动5G、云计算等技术在智慧矿山领域的应用，有望带动矿山智能化新一轮发展。
3.智慧城市建设有望成为新基建的重要方向，多项合作陆续落地，智慧城市业务有望加速成长。我国人口密度和城市密度较高，智慧城市建设效率较高。考虑到新冠疫情的不利影响，国内智慧城市的项目有望加速落地。梅安森自2015 年以来陆续和中科曙光、中国电信、中兴网信、方正国际等落地多项合作协议，打通智慧城市相关的技术链，多年布局有望逐步进入收获期。
4.投资评级与估值：我们预计公司2020~2022 年可实现营收为3.97 亿元、5.67 亿元和7.82 亿元，归母净利润为4839 万元、6987 万元和8462 万元，EPS 分别为0.29 /0.42/ 0.50，对应PE分别为40/28/23，考虑公司基于煤炭检测领域的突破，项目落地优势逐渐凸显，首次覆盖，给予公司“推荐”评级。
5.风险提示：煤炭行业景气度不及预期；公司智慧矿山业务拓展不及预期；智慧城市和环保业务订单不及预期。
1.國內礦山監測領航者，坐擁物聯網技術優勢，業務逐步延伸至市政及環保領域。梅安森是一家擁有技術、產品、數據處理與應用服務完整技術鏈和產品鏈、具備ITSS（信息技術服務標準）運維服務能力，主要在安全領域提供“物聯網+安全應急、礦山、市政、環保”整體解決方案和運維服務的高科技公司。
公司主要從事智能感知業務，把在礦山物聯感知上積累的風險管控經驗逐步延伸至1）城市市政設施管理和2）以水和特種大氣污染（VOC、PM2.5）監測爲核心的環境監測監測領域。
2.礦山監控擴展爲智慧礦山，巨頭入局有望帶動傳統業務進入新一輪成長週期。公司成立以來，主要業務爲煤礦安全生產監測監控設備及成套安全保障系統，下游煤炭行業景氣度是煤礦監控行業的“晴雨表”，當前隨着煤炭行業供給側改革的完成，優質煤礦企業對煤炭安全監控設備的需求持續上升帶動煤礦安全行業增長；另一方面礦山安全業務逐步擴展到智慧礦山，業務範圍從煤礦擴展到整體礦山，2021 年全國將建成100 個初級智能化示範煤礦，華爲、阿里等巨頭入局，推動5G、雲計算等技術在智慧礦山領域的應用，有望帶動礦山智能化新一輪發展。
3.智慧城市建設有望成爲新基建的重要方向，多項合作陸續落地，智慧城市業務有望加速成長。我國人口密度和城市密度較高，智慧城市建設效率較高。考慮到新冠疫情的不利影響，國內智慧城市的項目有望加速落地。梅安森自2015 年以來陸續和中科曙光、中國電信、中興網信、方正國際等落地多項合作協議，打通智慧城市相關的技術鏈，多年佈局有望逐步進入收穫期。
4.投資評級與估值：我們預計公司2020~2022 年可實現營收爲3.97 億元、5.67 億元和7.82 億元，歸母淨利潤爲4839 萬元、6987 萬元和8462 萬元，EPS 分別爲0.29 /0.42/ 0.50，對應PE分別爲40/28/23，考慮公司基於煤炭檢測領域的突破，項目落地優勢逐漸凸顯，首次覆蓋，給予公司“推薦”評級。
5.風險提示：煤炭行業景氣度不及預期；公司智慧礦山業務拓展不及預期；智慧城市和環保業務訂單不及預期。
