报告导读
DPI（网络可视化）和视达科相继获取大额供货合同，逐步验证我们就公司2020-21 年业绩高增长的判断，维持“买入”评级。
投资要点
4G 扩容+5G 新建保障DPI 高增长
1） 3 月30 日公司公告子公司博瑞得与中国移动签订《2019 年统一DPI 设备集中采购项目4G 部分采购（博瑞得）供货框架协议》，协议金额9123 万元（含税）。2016-18 年公司与中国移动发生类似业务收入为4067、4522、6351 万元，此协议金额达9123 万元，占公司2018 年收入19%；
2） 疫情带动远程办公等应用渗透，2020 年4G DPI 存在继续扩容可能；
3） 我们认为5G DPI 设备相关招标上半年有望启动，2020 年预计国内建设5G 基站60 万左右，DPI 设备将同步部署；
4） 综上，4G 持续扩容和5G 规模建设，公司DPI 业务2020 年有望显著增长，为公司业绩高增长奠定基础。
视达科大额合同打开业务新局面
3 月25 日，公司公告子公司视达科与中移（杭州）信息技术有限公司签订《2019年大屏服务软件采购框架合同》，合同含税金额上限4280 万元，约占视达科2018年度营业收入的51%。此次合同的签订体现公司在移动魔百和TV 终端市场的技术优势，并有望与中国移动电视大屏持续深入合作。
盈利预测及估值
公司两项主营业务相继贡献大单，保障2020 年业绩增长。预计2020-21 年归母净利润为1.40、2.24 亿元，对应PE 为21、13 倍，维持“买入”评级。
可能的催化剂：5G DPI 设备规模招标等。
风险提示：疫情对于客户订单下达和公司订单交付影响超预期等。
報告導讀
DPI（網絡可視化）和視達科相繼獲取大額供貨合同，逐步驗證我們就公司2020-21 年業績高增長的判斷，維持“買入”評級。
投資要點
4G 擴容+5G 新建保障DPI 高增長
1） 3 月30 日公司公告子公司博瑞得與中國移動簽訂《2019 年統一DPI 設備集中採購項目4G 部分採購（博瑞得）供貨框架協議》，協議金額9123 萬元（含税）。2016-18 年公司與中國移動發生類似業務收入為4067、4522、6351 萬元，此協議金額達9123 萬元，佔公司2018 年收入19%；
2） 疫情帶動遠程辦公等應用滲透，2020 年4G DPI 存在繼續擴容可能；
3） 我們認為5G DPI 設備相關招標上半年有望啟動，2020 年預計國內建設5G 基站60 萬左右，DPI 設備將同步部署；
4） 綜上，4G 持續擴容和5G 規模建設，公司DPI 業務2020 年有望顯著增長，為公司業績高增長奠定基礎。
視達科大額合同打開業務新局面
3 月25 日，公司公告子公司視達科與中移（杭州）信息技術有限公司簽訂《2019年大屏服務軟件採購框架合同》，合同含税金額上限4280 萬元，約佔視達科2018年度營業收入的51%。此次合同的簽訂體現公司在移動魔百和TV 終端市場的技術優勢，並有望與中國移動電視大屏持續深入合作。
盈利預測及估值
公司兩項主營業務相繼貢獻大單，保障2020 年業績增長。預計2020-21 年歸母淨利潤為1.40、2.24 億元，對應PE 為21、13 倍，維持“買入”評級。
可能的催化劑：5G DPI 設備規模招標等。
風險提示：疫情對於客户訂單下達和公司訂單交付影響超預期等。
