并购方式形成“三叉戟”业务，协同效应显著。立昂技术是新疆本地的核心安防系统服务和通信网络服务商。2018 年并购大一互联和沃驰科技，三者的下游重合客户为电信运营商，通过整合沃驰科技和大一互联的业务，公司能够围绕电信运营商开展更多的业务，发挥协同效应。
沃驰科技布局MCN业务已久，有望迎来经营爆发期。沃驰科技（立昂技术全资子公司）是国内较早借力网红营销的公司，目前温州慷璐为沃驰科技控股子公司，旗下品牌青橙玩家在微博、抖音、淘直播等各平台都有直播。公司与各类型的头部网红开展营销合作，也在进行自有网红的孵化和网红经纪业务的开展。
整合散装MCN，业务规模再上一级。区别于传统直播带货，沃驰科技在MCN上的商业模式主要是通过一次性接下客户大额订单后，分两部分消化：一、通过自有流量入口消化订单；二、通过与其他MCN 机构进行合作消化。沃驰科技通过整合市面上小规模的MCN，使其订单消化能力再上一个层级，从而能够一次性接受大量订单。
背靠专业化团队，孵化千万流量级IP。2018 年沃驰科技开始拓展业务延伸，开发短视频及直播平台。旗下的“逐梦工厂”拥有专业的直播室、演播棚。
依托于专业运营团队签下的网络红人，“逐梦工厂”孵化了一系列优质IP，例如“胡桃夹子LJ”、“小太阳董英俊”、“碎片健身200S”、 “一颗月半番茄”等优质短视频IP。
布局淘宝直播领域，搭上阿里顺风车。沃驰科技已准备与阿里巴巴集团唯一入股的MCN 机构如涵控股就网红电商业务进行合作。如涵控股主要经营的流量入口为微博，而沃驰科技的主要流量入口是在抖音，如若合作成功，双方资源可以得到共享。除此之外，阿里系提出目标，其直播带货GMV 预计在3-5 年内占比全网销售1/3，而公司早已在去年6 月份开始布局淘宝直播领域，当前在MCN 机构中排名约130 位左右（共有约2000 家），位列前位，未来有望受益于行业爆发，从而实现新一轮的公司扩张。
给予“买入”评级，2020 年目标市值为197 亿元。预计立昂技术2019 年-2021 年的归母净利润为1.25 亿、3.94 亿、5.54 亿，参考MCN 可比公司星期六对应2020 年的80 倍PE，给予立昂技术2020 年目标市值为197 亿元，对应PE 为50 倍，给予“买入”评级。
风险提示：运营商支出减少风险、政策监管风险、平台政策变化风险、行业竞争加剧风险。
併購方式形成“三叉戟”業務，協同效應顯著。立昂技術是新疆本地的核心安防系統服務和通信網絡服務商。2018 年併購大一互聯和沃馳科技，三者的下游重合客戶爲電信運營商，通過整合沃馳科技和大一互聯的業務，公司能夠圍繞電信運營商開展更多的業務，發揮協同效應。
沃馳科技佈局MCN業務已久，有望迎來經營爆發期。沃馳科技（立昂技術全資子公司）是國內較早借力網紅營銷的公司，目前溫州慷璐爲沃馳科技控股子公司，旗下品牌青橙玩家在微博、抖音、淘直播等各平臺都有直播。公司與各類型的頭部網紅開展營銷合作，也在進行自有網紅的孵化和網紅經紀業務的開展。
整合散裝MCN，業務規模再上一級。區別於傳統直播帶貨，沃馳科技在MCN上的商業模式主要是通過一次性接下客戶大額訂單後，分兩部分消化：一、通過自有流量入口消化訂單；二、通過與其他MCN 機構進行合作消化。沃馳科技通過整合市面上小規模的MCN，使其訂單消化能力再上一個層級，從而能夠一次性接受大量訂單。
背靠專業化團隊，孵化千萬流量級IP。2018 年沃馳科技開始拓展業務延伸，開發短視頻及直播平臺。旗下的“逐夢工廠”擁有專業的直播室、演播棚。
依託於專業運營團隊簽下的網絡紅人，“逐夢工廠”孵化了一系列優質IP，例如“胡桃夾子LJ”、“小太陽董英俊”、“碎片健身200S”、 “一顆月半番茄”等優質短視頻IP。
佈局淘寶直播領域，搭上阿里順風車。沃馳科技已準備與阿里巴巴集團唯一入股的MCN 機構如涵控股就網紅電商業務進行合作。如涵控股主要經營的流量入口爲微博，而沃馳科技的主要流量入口是在抖音，如若合作成功，雙方資源可以得到共享。除此之外，阿里系提出目標，其直播帶貨GMV 預計在3-5 年內佔比全網銷售1/3，而公司早已在去年6 月份開始佈局淘寶直播領域，當前在MCN 機構中排名約130 位左右（共有約2000 家），位列前位，未來有望受益於行業爆發，從而實現新一輪的公司擴張。
給予“買入”評級，2020 年目標市值爲197 億元。預計立昂技術2019 年-2021 年的歸母淨利潤爲1.25 億、3.94 億、5.54 億，參考MCN 可比公司星期六對應2020 年的80 倍PE，給予立昂技術2020 年目標市值爲197 億元，對應PE 爲50 倍，給予“買入”評級。
風險提示：運營商支出減少風險、政策監管風險、平臺政策變化風險、行業競爭加劇風險。
