视频应用综合服务提供商，应用领域广。公司主要从事视频会议系统和视频监控系统的软硬件开发、设备制造、产品销售及技术服务，致力于以视频会议、视频监控以及丰富的行业解决方案帮助公安、检察院、法院、司法、教育、医疗、企业以及政府公共事务领域等最终用户解决可视化沟通与管理难题。公司构建了视频会议、视频监控两条端到端完整的产品线，深度契合用户业务流程，结合多领域前沿科技，为用户提供80 余种行业应用解决方案。
疫情之下，视频会议支撑远程办公。视频会议是基于云端技术研发的多人视频交互平台，在远程教育、远程医疗、商务讨论、政府会议、应急指挥、银行金融、在线招聘等业务中都能得到很好的应用。在此次疫情中，由于春节假期延长、企业延迟开工等，远程视频会议成为在线办公的最佳路径。
苏州科达凭借凭借多年建设视频会议、指挥调度、平安城市、智能交通等项目积累的经验，以视频会议助力远程办公，同时在1 月29 日，36 小时开发一款疫情防控APP，服务苏州公安。
战略投入增加，2019 年度营收预计下降。根据公司发布的2019 年业绩预告，预计2019 年归母净利润与上年同期相比减少20,926.94 万元到24,146.47 万元，同比减少65%到75%。主要原因是公司加大了视频综合应用相关领域的战略投入，导致费用增速大幅超过了营业收入的增速。并且公司积极布局指挥中心、视频融合指挥系统等新兴业务。新解决方案和新产品推广初期开拓性销售策略影响，销售毛利率相对较低。此外，公司视频监控业务占比提升，导致公司整体毛利率较上年同期有所下降。
公司盈利预测及投资评级：我们预计公司2019-2021 年归母净利润为27.62/33.69/41.83 万元，对应EPS 分别为0.33/1.01/1.49 元。当前股价对应2019-2021 年PE 值分别为41/13/9 倍。给予“强烈推荐”评级。
风险提示：宏观经济下行压力，行业竞争加剧压力。
視頻應用綜合服務提供商，應用領域廣。公司主要從事視頻會議系統和視頻監控系統的軟硬件開發、設備製造、產品銷售及技術服務，致力於以視頻會議、視頻監控以及豐富的行業解決方案幫助公安、檢察院、法院、司法、教育、醫療、企業以及政府公共事務領域等最終用户解決可視化溝通與管理難題。公司構建了視頻會議、視頻監控兩條端到端完整的產品線，深度契合用户業務流程，結合多領域前沿科技，為用户提供80 餘種行業應用解決方案。
疫情之下，視頻會議支撐遠程辦公。視頻會議是基於雲端技術研發的多人視頻交互平臺，在遠程教育、遠程醫療、商務討論、政府會議、應急指揮、銀行金融、在線招聘等業務中都能得到很好的應用。在此次疫情中，由於春節假期延長、企業延遲開工等，遠程視頻會議成為在線辦公的最佳路徑。
蘇州科達憑藉憑藉多年建設視頻會議、指揮調度、平安城市、智能交通等項目積累的經驗，以視頻會議助力遠程辦公，同時在1 月29 日，36 小時開發一款疫情防控APP，服務蘇州公安。
戰略投入增加，2019 年度營收預計下降。根據公司發佈的2019 年業績預告，預計2019 年歸母淨利潤與上年同期相比減少20,926.94 萬元到24,146.47 萬元，同比減少65%到75%。主要原因是公司加大了視頻綜合應用相關領域的戰略投入，導致費用增速大幅超過了營業收入的增速。並且公司積極佈局指揮中心、視頻融合指揮系統等新興業務。新解決方案和新產品推廣初期開拓性銷售策略影響，銷售毛利率相對較低。此外，公司視頻監控業務佔比提升，導致公司整體毛利率較上年同期有所下降。
公司盈利預測及投資評級：我們預計公司2019-2021 年歸母淨利潤為27.62/33.69/41.83 萬元，對應EPS 分別為0.33/1.01/1.49 元。當前股價對應2019-2021 年PE 值分別為41/13/9 倍。給予“強烈推薦”評級。
風險提示：宏觀經濟下行壓力，行業競爭加劇壓力。
