事件一：2019 年1 月20 日，公司發佈年度業績預告：2019 年預計實現歸母淨利潤1.64-1.69 億元，去年同期實現歸母淨利潤1592 萬元，同比增長930.0%-960.0%。 　　事件二：公司參股子公司統信軟件於2020 年1 月14 日宣佈，公司所研發的統一操作系統UOS 最新版本正式版面向合作伙伴發佈。 　　點評： 　　研發與股權激勵導致扣除投資收益業績下降，公司總體經營情況正常公司2019 年預計實現歸母淨利潤1.64-1.69 億元，同比增長930%-960%，原因主要是公司以全資子公司武漢誠邁100%股權增資參股公司統信軟件（增資後持股44.44%），獲取投資收益1.57 億元，扣除此事項則預計公司2019 年歸母淨利潤爲654-1131 萬元，相比於2018 年歸母淨利潤1592萬元下降59%-29%，原因主要是商譽減值、研發投入和人工成本上升、計提股權激勵費用。截至2019 年三季度末，公司商譽賬面價值爲315 萬元，影響有限，所以可以推斷研發投入和股權激勵是導致扣除投資收益後歸母淨利下降的主要原因，總體來看，公司經營情況正常。 　　UOS 20 正式版發佈，國產OS 集大成者旭日東昇資源整合，群策群力：UOS 籌備組由多家國內操作系統核心企業自願發起，第一批成員包括中國電子集團（CEC）、武漢深之度、南京誠邁；聚焦統一性，重構OS 生態：UOS 項目呈現我們此前研判國產OS“東方開源，紅色井岡”的發展之勢，統信攜手開源，實現應用商店、UI、內核的統一，吸引產業鏈上下游共建UOS 生態，現支持近30 款原創應用及十大類開源社區的應用軟件，重構國產OS 產業生態；適配完備，產業協同加速：UOS目前支持龍芯、飛騰等芯片平台的多款國產終端和服務器，同時與數百家軟件廠商展開了全方位的兼容性適配工作。 　　“IT 重構”科技創新大邏輯，重構科技龍頭 　　2020 年有望是“IT 重構”規模化落地元年，從CPU、服務器、存儲，到軟件操作系統、數據庫、中間件等都將呈現技術產品市場等方面的重新構建，龍頭公司重構IT 核心競爭力，重構核心技術產品，重構市場產業生態。國產操作系統作爲IT 重構核心基礎軟件的硬科技領域，目前國產操作系統整體銷售額市佔率不到10%，桌面及移動端更是不足1%，UOS 將是“IT 重構”浪潮的核心資產，科技週期將打開“科技茅台”盛宴，未來國產操作系統有望開啓百倍空間，相關上市公司將持續獲得科技重構帶來的技術紅利與業績紅利。 　　國產OS 市佔份額小，滲透率低，UOS 可能或現“井岡會師”發展態勢 目前我國國產操作系統市場規模呈逐年上升的態勢，2018 年全球操作系統市場規模約280 億美元，中國市場約佔10%的份額，約189 億元，而國產操作系統的市場規模約爲15.13 億，僅佔銷售市場份額的8%左右。甚至，國產桌面與移動操作系統仍處於起步階段，所佔國內市場份額不足1%，總體生態建設任重道遠。“IT 重構”加速科技創新大週期，國產操作系統將可能呈現星火燎原的市場機遇。 　　公司多年承接華爲公司解決方案落地，行業經驗厚積薄發 誠邁科技成立於 2006 年 9 月，是全球領先的移動互聯及智能終端產業鏈的軟件外包服務提供商，致力於爲全球客戶提供全生命週期的解決方案。公司主要業務覆蓋了移動智能終端的整個產業鏈，包括系統平台、融合通信、應用軟件、人機交互技術，以及移動互聯網等領域。爲全球客戶提供移動軟件全生命週期的解決方案，涵蓋諮詢、設計、開發、測試和技術支持環節，提供基於 Android 平台的智能手機、平板電腦和數據通信終端等解決方案。 　　2019 年11 月25 日，誠邁科技擬以全資子公司武漢誠邁100%股權作價人民幣2.04 億元對統信軟件進行增資，不斷推進資源整合，聚焦國產操作系統開發與生態建設。 　　誠邁科技作爲國產操作系統解決方案的中堅力量，受益於移動芯片、移動終端以及互聯網市場的高速增長帶動的移動服務市場高景氣度，2018 年公司營業收入達到歷史新高5.34 億元，同比增長9.9%。 　　2019 年，公司預計實現歸母淨利潤1.64-1.69 億元，同比增長930.0%-960.0%。主要原因是年內公司完成出售全資子公司武漢誠邁科技有限公司100%股權事項，預計獲取一次性投資收益1.57 億元。若扣除此收益，公司本年度歸母淨利潤較去年同比下降，主要由於1、對子公司計提了商譽減值；2、研發投入和人工成本較上年同期有所增加；3、年內實施股權激勵計劃併產生相應股份支付費用。預計年內非經常性損益對公司淨利潤的影響金額約爲1.6 億元。 　　公司擁有一支專業的軟件設計與研發隊伍。技術和管理團隊所擁有較強的需求分析能力、溝通能力和豐富的行業經驗是公司業績保持增長的原動力。公司研發人員規模不斷壯大，截至2018 年12 月31 日，公司共有研發技術人員2546 人，佔員工總人數的90.70%。據2019 年公司業績預告，年內公司研發投入持續提高，爲公司優質產品開發與更新迭代提供有力支撐。 　　參與構建華爲產業生態，合作領域廣泛，上市公司有望持續受益2017 年誠邁科技已正式成爲華爲技術有限公司官方授權華爲公有云合作伙伴，爲用戶提供從購買到定製部署的服務，承接華爲雲豐富多樣的雲計算產品、滿足廣泛業務需求的行業定製解決方案以及一站式雲服務平台。現階段與華爲的合作業務覆蓋移動芯片、移動智能終端、移動互聯網等多領域。“IT 重構” 　　萬億產業空間，將開啓上市公司業績拐點。 　　UOS：專注協同，聚焦易用，加碼生態建設，有望成爲“IT 重構”時代先鋒軍UOS（unity operating system）持續發力進行軟硬件OS 適配生態建設，目前統信軟件已經和龍芯、飛騰、申威、鯤鵬、兆芯、海光等廠商開展了廣泛和深入的合作，與國內各主流整機廠商，以及數百家軟件廠商展開了全方位的兼容性適配工作，能夠兼容華爲、清華同方、長城、曙光、航天科工、浪潮、聯想等整機廠商發佈的終端和服務器設備等硬件40 餘款型號，適配流式、版式、電子簽章廠商發佈的辦公應用、數據庫、中間件、虛擬化、雲桌面等廠商發佈的各類服務端架構和平台共200 餘款，通過預裝的應用商店和互聯網中的軟件倉庫已可獲得近千款應用軟件的支持，通過OS 生態建設，加速實現國產操作系統從“可用”到“好用”的蛻變。 　　統信軟件受益deepin，UOS 目前其流暢度和穩定性方面已經獲得測試者們的認可。根據UOS 實際使用測試數據，UOS 系統具有安裝簡單，佔用系統資源較少，要求配置低的特點，系統整體運行流暢，邏輯設計合理，界面簡潔易用，配合其不斷完善的軟件生態，統信有望成爲“IT 重構”浪潮中主流操作系統。 　　深之度deepin 操作系統“會師”誠邁科技研發大軍，有望成爲國產OS 主力軍除統信軟件的UOS 外，誠邁科技及其子公司的操作系統產品還包括深度科技的deepin 操作系統、南京誠邁的悟空OS 等，其OS 產品適用於多平台，產品線完善，版本更新情況良好，技術與研發水平可靠。 　　而深度科技的深度操作系統，可支持x86、龍芯、申威、ARM 等多種CPU，其產品類型豐富，包括桌面操作系統、服務器操作系統、安全操作系統、桌面虛擬化系統等，平台統一，體驗一致。深度團隊同時進行桌面環境和配套基礎軟件的開發，並與第三方廠商合作開發Linux 版本應用，加上開發團隊參與的近30 款深度原創應用，及數款來自開源社區的應用軟件，目前深度系統軟件生態建設日趨完善，用戶反饋良好，deepin 在distrowatch 上受歡迎程度基本穩定在TOP10。 　　憑藉其優良的性能，深度系統具備公安部安全操作系統認證資質，還是中央政府指定採購產品，入選“2014 年正版軟件採購”個人操作系統軟件組產品選型採購名錄。公司在2018 年一年便獲得國家級國產軟件正版化試點、2018 安全可靠奮進者、2018 年度中國版權最具影響力企業等榮譽並通過安全等級四級。考慮到深度軟件得到國內外市場共同認可，我們認爲深度軟件將長期處於行業領先地位。 　　公司盈利預測及投資評級 　　公司近三年營業收入增長邊際不斷提升，研發投入慷慨，產品性能良好，行業市場空間廣闊，預計公司2019 年到2021 年歸母淨利潤分別爲1.68 億元、0.58 萬元和0.92 萬元，對應EPS 分別爲2.1 元、0.72元和1.15 元，對應PE 分別爲24 倍、70 倍和44 倍，給予“強烈推薦”評級。 　　風險提示：市場需求不及預期，政策支持不及預期，產品研發不及預期，操作系統生態培育成長不及預期。