本报告导读：
公司作为技术型、全院级CIS 厂商，发力智慧医院建设，将随着产品拓类、服务升级、地区扩张而成长。首次覆盖给予“增持”评级，目标价34.79 元。
投资要点：
首次覆盖给予“增持”评级，目标价34.79元。公司成立较晚，目前规模尚小，市场对其竞争力认识不足，公司作为高校衍生企业和早期军队卫生信息部门合作伙伴，技术背景深厚。公司作为全院级CIS 提供商，客户中有多家全国顶级医院，认可度高，且谋划定增发力智慧医院建设，营收体量有望再上台阶。预计2019-2021 年营业收入分别为5.33、7.28、9.83 亿元，归母净利润0.62、0.83、1.12 亿元，对应EPS 为0.52、0.71、0.95 元。给予目标价34.79 元，对应2020 年PE49x，首次覆盖给予“增持”评级。
行业需求旺盛，政策催化、技术进步是成长之源。医疗信息化行业政策催化不断，并且正呈现出云计算、大数据、AI 等技术向行业渗透，互联网+和区域医疗信息化不断探索等特点，景气度高。根据IDC数据，预计2018-2023 年复合增速为10.0%，2023 年市场规模将达到791.6 亿元。
公司定位高端，产品拓类、地区扩张乃做大之道。公司定位高端，以全院级临床信息系统为特色，以大型医院为主要目标客户。早期公司与解放军总后卫生部信息中心共同研发军队医院信息系统，自研电子病历系统在全军155 所医院中应用；后来公司开始在全国多个地方设立子公司开拓地方医院业务。公司作为高校衍生企业，技术雄厚，拥有多家全国顶级医院客户，竞争力强。公司未来成长有赖于产品升级迭代、服务创新升级和业务区域扩张。
催化剂：发布重点研发产品、签订重大订单
核心风险：政策变动、单个大订单进度不及预期易对业绩造成扰动
本報告導讀：
公司作為技術型、全院級CIS 廠商，發力智慧醫院建設，將隨着產品拓類、服務升級、地區擴張而成長。首次覆蓋給予“增持”評級，目標價34.79 元。
投資要點：
首次覆蓋給予“增持”評級，目標價34.79元。公司成立較晚，目前規模尚小，市場對其競爭力認識不足，公司作為高校衍生企業和早期軍隊衞生信息部門合作伙伴，技術背景深厚。公司作為全院級CIS 提供商，客户中有多家全國頂級醫院，認可度高，且謀劃定增發力智慧醫院建設，營收體量有望再上臺階。預計2019-2021 年營業收入分別為5.33、7.28、9.83 億元，歸母淨利潤0.62、0.83、1.12 億元，對應EPS 為0.52、0.71、0.95 元。給予目標價34.79 元，對應2020 年PE49x，首次覆蓋給予“增持”評級。
行業需求旺盛，政策催化、技術進步是成長之源。醫療信息化行業政策催化不斷，並且正呈現出雲計算、大數據、AI 等技術向行業滲透，互聯網+和區域醫療信息化不斷探索等特點，景氣度高。根據IDC數據，預計2018-2023 年複合增速為10.0%，2023 年市場規模將達到791.6 億元。
公司定位高端，產品拓類、地區擴張乃做大之道。公司定位高端，以全院級臨牀信息系統為特色，以大型醫院為主要目標客户。早期公司與解放軍總後衞生部信息中心共同研發軍隊醫院信息系統，自研電子病歷系統在全軍155 所醫院中應用；後來公司開始在全國多個地方設立子公司開拓地方醫院業務。公司作為高校衍生企業，技術雄厚，擁有多家全國頂級醫院客户，競爭力強。公司未來成長有賴於產品升級迭代、服務創新升級和業務區域擴張。
催化劑：發佈重點研發產品、簽訂重大訂單
核心風險：政策變動、單個大訂單進度不及預期易對業績造成擾動
