公司植根于长三角地区，专注住宅物业项目开发及销售。“1+5+X”战略下目前布局了长三角及全国5 大黄金都市圈，截至6 月30 日，已进驻26 个城市，是中国房地产上市公司百强企业。
积极合作拿地，成本较合理，深耕长三角三四线。公司聚焦长三角销售高增速，由于销售分布结构调整，均价在高位有所回落至12069 元/㎡，把握行业机会，积极寻求合作拿地扩展土地储备，拿地成本可控，经测算，未来有较好的利润空间，深耕长三角，土地储备集中在质量较高的三、四线城市，同时在优质的二线城市机会布局。公司制定了审慎有效的拿地政策，严控产品质量，同时控制开发流程，通过高周转保证现金流。
稳健增长的快周转型房企。营收稳健，利润保持较高的增速，各项费用占比较为合理，管理效率不断改善，权益杠杆水平下降，存货周转率处于行业领先水平。
大发地产债务偿还风险较低。经营现金流净额为正，筹资力度加强，偿债能力指标整体有所改善，经测算，未来偿债压力较小。财务结构改善，净负债率较高，融资成本有所改善。抵押获资金水平略降，存货和投资物业抵押占比上升，关联方交易对公司的影响处于较合理的水平，票面利率高于行业平均，风险溢价较高。
结算口径，NAV 测算6.86 元/股，公司近2 个月PE（TTM）均值为5.03，Wind 房地产Ⅱ的PE（TTM）为7.0，相对Wind 房地产Ⅱ板块PE 近2 个月均值为-26.7%，根据过往走势，公司PE 处于被低估的水平，预计未来有修复至7-8 倍的空间。公司2019-2021 年EPS 预测至0.88/1.17/1.51 元。
资深职业经理人携“1+5+X”战略助力公司发展。高水平团队平均从业15年，经验丰富，人脉广，住宅产品线定位清晰，双轮驱动仍有较大发展空间。
风险提示：政策风险，融资风险，信用风险，销售业绩未完成风险
公司植根於長三角地區，專注住宅物業項目開發及銷售。“1+5+X”戰略下目前佈局了長三角及全國5 大黃金都市圈，截至6 月30 日，已進駐26 個城市，是中國房地產上市公司百強企業。
積極合作拿地，成本較合理，深耕長三角三四線。公司聚焦長三角銷售高增速，由於銷售分佈結構調整，均價在高位有所回落至12069 元/㎡，把握行業機會，積極尋求合作拿地擴展土地儲備，拿地成本可控，經測算，未來有較好的利潤空間，深耕長三角，土地儲備集中在質量較高的三、四線城市，同時在優質的二線城市機會佈局。公司制定了審慎有效的拿地政策，嚴控產品質量，同時控制開發流程，通過高週轉保證現金流。
穩健增長的快週轉型房企。營收穩健，利潤保持較高的增速，各項費用佔比較為合理，管理效率不斷改善，權益槓桿水平下降，存貨週轉率處於行業領先水平。
大發地產債務償還風險較低。經營現金流淨額為正，籌資力度加強，償債能力指標整體有所改善，經測算，未來償債壓力較小。財務結構改善，淨負債率較高，融資成本有所改善。抵押獲資金水平略降，存貨和投資物業抵押佔比上升，關聯方交易對公司的影響處於較合理的水平，票面利率高於行業平均，風險溢價較高。
結算口徑，NAV 測算6.86 元/股，公司近2 個月PE（TTM）均值為5.03，Wind 房地產Ⅱ的PE（TTM）為7.0，相對Wind 房地產Ⅱ板塊PE 近2 個月均值為-26.7%，根據過往走勢，公司PE 處於被低估的水平，預計未來有修復至7-8 倍的空間。公司2019-2021 年EPS 預測至0.88/1.17/1.51 元。
資深職業經理人攜“1+5+X”戰略助力公司發展。高水平團隊平均從業15年，經驗豐富，人脈廣，住宅產品線定位清晰，雙輪驅動仍有較大發展空間。
風險提示：政策風險，融資風險，信用風險，銷售業績未完成風險
