投资要点
投资事件：（1）前三季度实现收入2.93 亿元，同比增长27.18%；归母净利润3467.34 万元，同比增长34.98%；扣非归母净利润2868.65 万元，同比增长28.44%。（2）第三季度实现收入1.07 亿元，同比增长25.17%；归母净利润1344.19 万元，同比增长16.78%；扣非归母净利润953.36 万元，同比下滑6.
75%。（3）公司拟非公开发行股票不超过2346.12 万股，募集资金不超过5.55 亿元，募投项目为“基于物联网及大数据技术的智慧医院一体化建设项目”。
三季报业绩成长性良好，毛净利率双增。医疗IT 景气度高，公司作为医疗IT行业优质企业，业务实现快速发展。2019 年前三季度公司收入增速达27.18%，归母净利润增速高达34.98%，业绩实现快速发展。前三季度毛利率和净利率分别为46.40%和11.68%，分别同比提高2.41 个百分点和2.13 个百分点，在业绩快速增长的同时，实现毛净利率双增。
拟非公开发行，募投项目业务空间广阔，打开公司业务发展空间。公司拟非公开发行股票不超过2346.12 万股，募集资金总额不超过5.55 亿元，募投项目为“基于物联网及大数据技术的智慧医院一体化建设项目”。物联网、大数据等新技术已经开始影响到医疗领域，医疗机构对相关产品需求旺盛。根据目前市场情况，医疗机构基于物联网、大数据等技术的改造项目金额通常高达千万量级。国内医疗机构数据众多，二级医院及以上医院数据过万家，随着技术的发展和产品渗透率提升，相关产品的市场空间广阔。公司募资研发和优化基于物联网及大数据技术的智慧医院的解决方案，有利于提升公司整体竞争优势，打开业务发展新空间。
与联通、腾讯等行业巨头战略合作，强强联合，共同打造智慧医疗产业生态体系。2019 年4 月，公司与联通四川分公司战略合作，双方在四川省区域内对医疗机构及卫健主管部门信息化建设领域开展合作，包含发展川内大型医疗机构院内信息化系统、区域医疗信息平台等。2019 年6 月，公司与腾讯云签订战略合作协议，双方依托已有的技术和成果，在医疗领域围绕医疗智慧云、人工智能、大数据以及医疗安全等产品和能力展开全面合作。公司与联通、腾讯等行业巨头战略合作，多方借力，利好公司智慧医疗业务发展。
投资建议：预计公司2019/2020/2021 年EPS 0.69/0.99/1.41 元，对应PE39.19/27.37/19.11 倍，给予“买入”评级。
风险提示：业务发展不及预期，募投项目落地缓慢
投資要點
投資事件：（1）前三季度實現收入2.93 億元，同比增長27.18%；歸母淨利潤3467.34 萬元，同比增長34.98%；扣非歸母淨利潤2868.65 萬元，同比增長28.44%。（2）第三季度實現收入1.07 億元，同比增長25.17%；歸母淨利潤1344.19 萬元，同比增長16.78%；扣非歸母淨利潤953.36 萬元，同比下滑6.
75%。（3）公司擬非公開發行股票不超過2346.12 萬股，募集資金不超過5.55 億元，募投項目為“基於物聯網及大數據技術的智慧醫院一體化建設項目”。
三季報業績成長性良好，毛淨利率雙增。醫療IT 景氣度高，公司作為醫療IT行業優質企業，業務實現快速發展。2019 年前三季度公司收入增速達27.18%，歸母淨利潤增速高達34.98%，業績實現快速發展。前三季度毛利率和淨利率分別為46.40%和11.68%，分別同比提高2.41 個百分點和2.13 個百分點，在業績快速增長的同時，實現毛淨利率雙增。
擬非公開發行，募投項目業務空間廣闊，打開公司業務發展空間。公司擬非公開發行股票不超過2346.12 萬股，募集資金總額不超過5.55 億元，募投項目為“基於物聯網及大數據技術的智慧醫院一體化建設項目”。物聯網、大數據等新技術已經開始影響到醫療領域，醫療機構對相關產品需求旺盛。根據目前市場情況，醫療機構基於物聯網、大數據等技術的改造項目金額通常高達千萬量級。國內醫療機構數據眾多，二級醫院及以上醫院數據過萬家，隨着技術的發展和產品滲透率提升，相關產品的市場空間廣闊。公司募資研發和優化基於物聯網及大數據技術的智慧醫院的解決方案，有利於提升公司整體競爭優勢，打開業務發展新空間。
與聯通、騰訊等行業巨頭戰略合作，強強聯合，共同打造智慧醫療產業生態體系。2019 年4 月，公司與聯通四川分公司戰略合作，雙方在四川省區域內對醫療機構及衞健主管部門信息化建設領域開展合作，包含發展川內大型醫療機構院內信息化系統、區域醫療信息平臺等。2019 年6 月，公司與騰訊雲簽訂戰略合作協議，雙方依託已有的技術和成果，在醫療領域圍繞醫療智慧雲、人工智能、大數據以及醫療安全等產品和能力展開全面合作。公司與聯通、騰訊等行業巨頭戰略合作，多方借力，利好公司智慧醫療業務發展。
投資建議：預計公司2019/2020/2021 年EPS 0.69/0.99/1.41 元，對應PE39.19/27.37/19.11 倍，給予“買入”評級。
風險提示：業務發展不及預期，募投項目落地緩慢
