事件：公司发布2019 年三季度报告，2019 年1-6 月公司实现营业收入16.69 亿元，较上年同期增长3.56%；归属上市公司股东的净利润0.79 亿元，较上年同期增长6.53%。
受益国防信息化建设，军品保持稳健增长。公司一直专注于光电防务产品的科研生产，承制的多款轻武器瞄准镜、稳定控制光电系统及探测与干扰系统均处于国内领先水平，多款军品型号为国内首创，部分产品独家供应军方。在要地监控领域，公司是国家边防委指定的国内唯一一家同时入围陆防及海防监控的军工单位，与各边海防办、各省市海防与口岸打私办公室、武警边防部队、海关等均建立了长期合作关系。根据军队建设“十三五”纲要提出的“信息化建设要取得重大进展，构建能打赢信息化战争、有效履行使命任务的中国特色现代军事力量体系”目标，我们认为公司将受益于国防信息化建设的加速推进，光电防务产品有望继续保持稳健增长。
进军消费电子市场，民品业务前景广阔。公司去年完成重大资产重组后，主营业务覆盖精密光学元组件、光学辅料、光敏电阻等光电产业中上游产品，以及光学器件、光电整机、光电系统集成等光电产业下游产品，形成了军品民品并行发展的产业格局。在投影显示领域，公司是国内少数具备投影整机设计研发生产能力、并且能够同时覆盖DLP 及3LCD 两种主流技术方案的企业，目前已与暴风、坚果、优派、东方中原、明基等国内外知名投影品牌商建立合作关系，产品涵盖多种投射方式、多种焦距以及各类型光源，覆盖家庭娱乐、数字影院、工程、商教等应用领域。此外，公司生产的潜望式微棱镜等光学产品已经成功配套华为P30 系列手机，进军消费电子市场前景十分广阔。
盈利预测与投资评级：预计公司2019-2021 年的净利润为2.01亿元、2.41 亿元、3.13 亿元，EPS 为0.77 元、0.92 元、1.19 元，对应PE 为27 倍、23 倍、17 倍，给予“买入”评级。
风险提示：军品交付进度不及预期；消费电子市场竞争加剧。
事件：公司發佈2019 年三季度報告，2019 年1-6 月公司實現營業收入16.69 億元，較上年同期增長3.56%；歸屬上市公司股東的淨利潤0.79 億元，較上年同期增長6.53%。
受益國防信息化建設，軍品保持穩健增長。公司一直專注於光電防務產品的科研生產，承製的多款輕武器瞄準鏡、穩定控制光電系統及探測與干擾系統均處於國內領先水平，多款軍品型號爲國內首創，部分產品獨家供應軍方。在要地監控領域，公司是國家邊防委指定的國內唯一一家同時入圍陸防及海防監控的軍工單位，與各邊海防辦、各省市海防與口岸打私辦公室、武警邊防部隊、海關等均建立了長期合作關係。根據軍隊建設“十三五”綱要提出的“信息化建設要取得重大進展，構建能打贏信息化戰爭、有效履行使命任務的中國特色現代軍事力量體系”目標，我們認爲公司將受益於國防信息化建設的加速推進，光電防務產品有望繼續保持穩健增長。
進軍消費電子市場，民品業務前景廣闊。公司去年完成重大資產重組後，主營業務覆蓋精密光學元組件、光學輔料、光敏電阻等光電產業中上游產品，以及光學器件、光電整機、光電系統集成等光電產業下游產品，形成了軍品民品並行發展的產業格局。在投影顯示領域，公司是國內少數具備投影整機設計研發生產能力、並且能夠同時覆蓋DLP 及3LCD 兩種主流技術方案的企業，目前已與暴風、堅果、優派、東方中原、明基等國內外知名投影品牌商建立合作關係，產品涵蓋多種投射方式、多種焦距以及各類型光源，覆蓋家庭娛樂、數字影院、工程、商教等應用領域。此外，公司生產的潛望式微棱鏡等光學產品已經成功配套華爲P30 系列手機，進軍消費電子市場前景十分廣闊。
盈利預測與投資評級：預計公司2019-2021 年的淨利潤爲2.01億元、2.41 億元、3.13 億元，EPS 爲0.77 元、0.92 元、1.19 元，對應PE 爲27 倍、23 倍、17 倍，給予“買入”評級。
風險提示：軍品交付進度不及預期；消費電子市場競爭加劇。
